家用电器等待估值修复的时机荐股的

家用电器：等待估值修复的时机 荐8股 -21 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期，家电板块持续跑输了大盘，低于预期的经济数据出来后，市场开始憧憬政策放松，地产开始走强，但地产产业链的相关公司并未随地产走强，体现了市场博弈情绪仍然较重，利空仍未充分释放。从家电基本面看，一季报业绩优良，具备估值修复的基础，只欠东风，耐心等待。

市场回顾：上周家电板块指数下跌0. 2%，跑输沪深 00指数2.02个百分点，在申万一级行业中排名靠后。个股方面，海信电器（+1 .79%）、*ST天龙（+12.95%）、同洲电子（+12.54%）涨幅靠前。天银机电（-9.24%）、浙江美大（-6. 1%）、青岛海尔（-5.87%）跌幅最大。

据俄新社12月25日消息 本期行业数据更新：1、2月份液晶电视销售数据：液晶电视行业目前景气度仍然不高，2月出货由于春节因素有所反弹。据TCL集团最新公告显示,2月份LCD电视产品总销量85.47万台，同比增长27.9 %。其中，LCD电视内销54.0 万台，同比下降19.6 %，出口54.0 万台，同比增长64.42%据创维集团站信息所示，2月份创维液晶电视总销量42. 0万台，同比下降8.85%。其中内销28.80万台，同比下降11. 4%，出口1 .2 万台，同比下降1.05%。2、原材料价格趋势跟踪：1）白电原材料：原材料价格基本都处于低位，利好家电企业盈利能力。华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格均略向下浮动，其中铜价环比下降2.4%、铝价格环比下降1. %、，钢材价格指数环比下降0. %，塑料价格与上周基本持平。2）面板数据：面板价格与上期相比基本持平，厂商竞争加剧。

公司点评：老板电器发布2014年一季度业绩预告，预计营业收入以及归属于母公司净利润的增长区间均为 0%-50%，显示了公司一季度仍然保持了强劲增长。维持盈利预测，预计公司201 ～2015年每股收益分别为1.52元、2.01元、2.64元，对应18日收盘价PE分别为22倍、17倍、1 倍。公司股价近期是遭遇了大幅调整，系统性风险和房地产的走弱是压制公司股价的主因，而微观层面的企业盈利并未出现大的波动，我们认为公司股价存在估值修复的基础，目前主要是等待时机，维持“推荐”评级。