家用电器黑电竞争律动加速形成显著性机会计划

家用电器：黑电竞争律动加速 形成显著性机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容摘要：

黑电竞争律动加速差异化新品为先导形成显著性行业机会黑电作为消费类电子具有强周期属性，新技术产品竞争速率大于白电，公司间差异化竞争出位的可能性更大。差异化新品为先导的净利润大幅增长，成为公司业绩反转的关键。智能化技术时代，黑电行业整体竞争律动加速，高技术含量的新品推出能力提供新的竞争基准。

电视机行业的发展更呈现出热点品类轮换、产品结构升级的新特点。

各家电品类中，以电视机销量变化最为理想。7月份液晶电视产量为677万台，同比增长1.12%；月份液晶电视产量为4961万台，同比增长6.01%。奥维数据显示：8..2周589个县市的 754家监测的空冰洗零售量增速分别为-49%、- 8%、-40%；4288个监测门店的液晶电视零售量增速为-15.6%；今年以来累计零售量增速分别为空调- 2%、冰箱- 1%、洗衣机- %、液晶电视-17%。7. .2五周累计空调YoY-14. %、电视机- .6%。从全球角度来看，中国和西欧区域的 D电视消费比率高于日本、美国，西欧与中国的智能电视消费接近为29%，而北美为18%。智能电视、 D电视、裸眼 D电视、OLED电视等新品类的推出将成为企业间盈利能力分化较力的基点。

今年前11个月 国有品牌对 D电视、互联电视、云电视具有国际先声优势。伴随新兴技术产品的快速更叠交错，将让渡出以技术为先导的增量空间。

产能转移的国际化背景给国内品牌带来增长空间由于传统强势消费市场欧美日本呈现低迷态势，日本品牌处于转型期，降低制造成本。产能转移造成的国际竞争让渡空间，给予国内强势品牌弯道超车的可能，带来成长空间。日立公司已经停止电视机制造业务，计划将该业务全面移交给中国等海外生产厂家。随着LCD以及LED电视产能加速向中国转移，中国家电企业将成为全球市场的轴心。

产能转移的大背景，无疑给国内品牌带来增长空间。

上游面板趋稳倾向明显彩电产品成本中，面板约占80%，上游面板价格的波动是彩电公司利润变化的关键。2012年，面板价格已下滑至成本价，DisplaySearch显示，面板价格八月至九月环比基本持平。8月26寸、 2寸、42寸及46寸面板价格环比基本持平，26寸、 2寸、42寸及46寸面板价格较一季度底点微涨。目前全球面板产能仍处于扩张之中，国内高世代面板产能正处于逐步释放阶段。

面板关税上调背景下三星及LGD加快了产能转移，彩电厂商也将逐步通过增加本地化采购以抵消面板关税上调带来的负面影响，2012年Q 中国本土厂商面板采购量逐步回升，7月份中国本土厂商面板采购量环比增长10%，国内面板产能增加预期加强，预期面板价格维持低位运行。

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