家用电器黑电恢复尚需时日荐股物业

家用电器：黑电恢复尚需时日 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周我们调研了广东6个家电上市公司11月6日至8日，我们联合调研了广东省的主要家电公司格力电器、美的集团、海信科龙、华帝股份、TCL集团和兆驰股份，主要目的是在三季报后观察各公司的发展状况，及对明年发展趋势的看法。

白电较好销售势头维持，行业仍然乐观白电行业的相关公司，无论是龙头企业还是二线公司， 季度收入增速环比上半年均有提升。从我们调研了解到的情况来看，内销继续好于出口，4季度以来继续延续了较快的增长势头。新能效标准实施后，产品结构进一步改善。电商布局不一，但均已把它当作一个重要的新渠道。

伸张正义。《暗夜奇迹》官地址：《暗夜奇迹》腾讯微博地址：《暗夜奇迹》新浪微博地址：《暗夜奇迹》官方群：《暗夜奇迹》论坛地址：　　《暗夜奇迹》游戏贴吧地址： 黑电行业继续承受压力，短期或难以恢复彩电销售仍受政策退出影响，内销继续下滑。由于连续几个月的低迷销售和面板价格持续下降，目前厂商和渠道库存较低，但终端销售情况不佳，行业恢复增长仍需时日。面对乐视等新进入者，传统电视品牌或与内容商合作，或自主开发智能电视，电视代工商视之为新的发展机会。

瑞银观点：行业数据和估值切换将助推白电表现白电公司三季报大多靓丽，三季报公布期间板块表现较好，但公布后有所回落。我们预计在地产滞后拉动下，未来两三个季度白电销量有望持续较好，加之中间将经历估值切换，预计白电龙头将跑赢市场，推荐低估值的格力电器、估值有弹性的青岛海尔和大小家电协同发展的美的集团。