金融巴塞尔新规路漫漫其修远兮覆盖

只要你在土城里 金融：巴塞尔新规 路漫漫其修远兮 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：9月12日下午，27国央行在瑞士一致通过最新银行监管协议《巴塞尔协定III》，其中要求银行在8年内，分阶段将普通股构成的一级资本要求提升至7%。

点评：

1、巴塞尔III给的缓冲期限较长，从201 年开始至2019年1月1日每年都有循序渐进的达标要求，从而避免对银行造成过大冲击；2、与国外的银行相比，中国的银行一级资本充足率较高，与巴塞尔 的监管要求最为接近。可以说，近年银监会的系列政策，包括提高拨备覆盖率、资本充足率、规范表外银信产品以及近期传闻的提高拨备/总贷款均与此有关； 、从最近的监管时点看，巴塞尔III要求201 年1月1日，普通股/风险资产为 .5%，核心资本充足率（一级资本/风险资产）为4.5%，资本充足率（总资本/风险资本）为8%，均低于现行我国监管要求，预期中国的上市银行均可达到要求；4、从巴塞尔I到III，对资本的监管要求日趋全面，从长期看推动着银行转型。试点中的巴塞尔II更强调银行自身的内部控制与管理、监管审查过程与市场纪律，为信用风险引入内部评级法，并首次引入了与操作风险相关的资本要求。巴塞尔III则强调资本的质量和逆周期调节，辅以杠杆率、流动性指标进行；5、资本问题是银行发展的核心问题，资本构成直接关系着银行盈利的杠杆率。准确的资本评估需要对资本的质量及表外风险暴露有准确认识，也需要对准备金和拨备额度进行合理评估。我们预期将来与之相关的监管政策将延续。

投资建议及风险提示8月CPI符合预期，贷款增量略超传闻，存款大幅增长，对未来经济向好的预期提升，行业近期可能存在估值修复带来的阶段性机会，趋势上还需等待控风险系列政策的进一步明朗化。风险提示，经济复苏阶段存在较高不确定性，政策风险及资产质量下行风险需持续关注。