金融巴塞尔协议资本充足率计划

小店林立的商场：在地王广场、动漫星城等小店林立的商场里 金融：巴塞尔协议III资本充足率 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2010年9月12日，巴塞尔银行监管委员会将举行管理层会议，就资本比率下限以及实施时间表的细节达成最终意见。在下周可能公布结果之前，我们对银行的资本金状况做出了自下而上的分析，以评估其对重组需要、资产负债表的增长以及银行业的回报率的潜在影响。

重组需要采用我们的资本调整模型，如果到2012年底核心一级资本充足率为5%，则全球需筹集资本金 40亿美元。如果核心一级资本充足率为7%，则这一筹资额将增至840亿美元，相当于本来可以创建出的1.0万亿美元的风险加权资产（相当于全球GDP的1.8%）。该提案还可能导致全球股权回报率下降50个基点。

集中风险我们的分析表明欧洲和日本可能受到的冲击仍然最大。在欧洲，如果核心一级资本充足率为5%，则需要融资 00亿美元，7%的话就需要融资570亿美元。在日本，如果核心一级资本充足率为5%，则仅需融资40亿美元，7%的话就需要融资260亿美元。

投资策略考虑到新巴塞尔III协议可能产生的资本重组风险，我们重述买入融资平台好转、增长前景看好的重组后银行的观点。基于此，我们最看好的个股包括：

Akbank、澳新银行、DnBNOR、汇丰、Lloyds、PNB、SantanderBrasil、俄罗斯储蓄银行、加拿大丰业银行、RBC和美国银行。