高华证券我们预计业绩稳健但全球不确定性使呢

高华证券：我们预计业绩稳健 但全球不确定性使其蒙上阴影 类别： 机构： 研究员：

并拍摄了多个电视广告在台湾各大电视台播出 [摘要]

我们预计二季度业绩基本稳健由于4月1日消费税上调的负面影响在二财季（月）有所放缓以及美国经济增长依然强劲，我们预计业绩将较为稳健。I/B/E/S市场预期认为TSE1指数企业二财季经常性利润将同比增长4.1%（剔除金融股后为+4.9%），I/B/E/S市场预期的季环比增速分别为5.7%和6.8%。

业绩有望高于市场预测虽然面临国内宏观形势严峻以及成本推动型利润率压力等不利因素，但全球经济在二财季内继续扩张，而且日元贬值也提供了支持。总体而言，我们预计二财季高于预期的业绩将多于不及预期的业绩。

全球经济不确定性使其蒙上阴影对全球经济增长的担忧出现，我们认为这可能会使未来利润前景蒙上阴影。加上日本企业普遍保守，我们认为虽然企业全年指引会上升，但是升幅可能比较温和。尽管如此，鉴于我们假设全球经济增长稳健、持续受益于高经营杠杆以及日元存在进一步贬值空间，我们维持高于市场预期的2014财年利润增长预测。