家用电器销量符合预期关注库存变化计划

家用电器：销量符合预期 关注库存变化 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

冰箱数据平稳增长：4月份冰箱内销量626.9 万台，同比增长14.4 %，出口18 . 6万台，同比增长10.15%,符合我们对今年内销10～15%、出口10%的增速判断。值得关注的是，冰箱库存同比增长211.86%，达到298万台的历史高位，虽然有旺季备货的原因，但是如此高的库存需要引起注意，警惕未来公司出货量的下滑。

满足无线端的客户需求 洗衣机增速有所回升：4月份洗衣机内销量 45.28万台，同比增长2 .44%，出口156.41万台，同比增长10.66%,内销量略超我们的预期。

库存继续维持在合理的位置。

投资建议：我们维持对冰箱、洗衣机行业销量10～15%、15～20%增长的判断，同时认为冰箱库存高企，未来数月的增速有可能低于市场那个预期。建议在调整中配置业绩持续改善的青岛海尔。