金融审计政府性债务对信托有负面影响荐股计划

金融：审计政府性债务对信托有负面影响 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场表现及行业表现：指数方面，本周上证综指收于2010点，上涨0.91%，深证成指上涨2. 4%，沪深 00指数上涨1.5 %。

成交方面，本周共成交A股97 .29亿元，较上周减少了27.54亿元，减少幅度为0.28%；沪深 00周换手率为 . 7%，较上周小幅下降。板块方面，券商、信托板块上涨4.26%，保险板块下跌0.64%。非银行金融股票中，本周国海证券涨幅最大，达到8.88%；保险股中，中国太保的涨幅最大，达到 . 1%；信托股中，经纬纺机涨幅最大，达到8.64%。

本周观点：

家电企业的络计划已经向更多终端产品和方式拓展。 券商板块：券商基本面仍然保持良好，仍然维持对券商长期推荐评级。大型券商平均PB维持在1. 倍水平，中型券商PB维持在1..5左右。受益于“新业务、新政策”，行业盈利模式改善可期待。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券。

信托板块：对政府性债务的审计工作将对信托资产未来增速有负面影响。201 年一季度信托资产规模已经达到8.7万亿元，较去年同期增长64%，较2012年底增长17%。虽利率市场化推进加速，但仍然看好201 年信托行业发展。目前行业盈利模式亟需改变，否则未来业务价值将受到负面影响。信托行业竞争力的核心在于风险承担的意愿，其次是其风险控制能力。关注经纬纺机、陕国投A。

保险板块：保险方面的中长期观点保持不变：即从估值角度来看，保险板块估值处于底部区域；从行业基本面来看，保费增长仍然乏力。在保险市场未饱和情况下，保险股长期投资价值仍有空间。随着利率市场化改革的推进，在现有保险相关制度及政策框架下，与其它金融产品相比，保单吸引力不足的境况仍未改善。

建议关注中国太保、中国平安。