平安证券中国式影子银行的风险评估呢

平安证券：中国式影子银行的风险评估 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国式影子银行的风险评估本周视点：中国式影子银行的风险评估第一，目前对影子银行的定义过于宽泛，各个组织的定义不一样，如果按照FSB的定义，会使得影子银行的覆盖范围太广，以至于根本无法提出有效的监管意见。就中国式影子银行而言，除了定义宽泛外，还有重复计算的问题，因为既包括资产又包括负债。

你可以根据需要按行业或地域等进行分类 第二，中国影子银行系统的风险的关键，一是能否容忍利率市场化之后，利率走高了，是为了覆盖更高的利率。二是地方政府不在乎融资利率，是因为其违约没有惩罚。三是融资资源紧张主要是由于国有部门占用的金融资源太多。

第三，从以往信托和金融三乱的整顿情况来看，核心是两点：一是地方政府没有信用胡乱融资，二是民间企业没有融资渠道，胡乱集资。因此，监管部门不会限制发展、大力整顿影子银行系统，但会加强监管第四，今年影子银行系统会得到结构性的抑制，一是私募债很难借助银行渠道销售。二是银行对PE类的产品，如果没有四大资产管理公司总公司做担保，不允许财富中心销售。三是证券公司的通道业务，扩张的步伐可能也会放慢。

物价跟踪：上周物价降幅趋缓农产品价格连续4周下跌，但上周价格降幅趋缓。，蔬菜环比下降2.2%，肉类环比下降1.2%，水产品环比下降0.1%，蛋类环比下降0.6%。预计3月份CPI环比-0.3%，同比2.7%。

生产资料价格连续2周全面下跌，降幅相对于3月初的降幅有所收窄。主要生产资料价格降幅在0.1%到0.9%之间。其中铁矿石、钢铁、有色、建材已连续3周下跌。天胶价格降幅明显，达到-5.4%.预计3月份PPI环比下降-0.1%，同比-1.9%。

流动性跟踪：资金价格持续下行各项利率指标继续下行，人民币汇率继续小幅升值。显示国内资金面较为充裕，国际资本也在持续流入。同时也导致央行连续第5周通过公开市场净回笼资金。