高华证券市场推动因素就业市场仍是焦点牛

高华证券：市场推动因素 就业市场仍是焦点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在我们对股票、固定收益和外汇市场单日最 动的半年度回顾中，我们的分析显示市场高度关注就业市场动向，多次大幅波动源于就业数据和失业救济申请报告。

股市对于一系列经济、货币政策以及地缘政治消息做出了反应。固定收益市场主要关注就业报告，但其它因素也曾造成过显著的单日波动。虽然美元现在的波动性弱于此前“市场推动因素”报告中所提及的情况，但确实因美国经济状况和欧洲消息而有所反应。

本篇日评将回顾过去7个月中（1月到7月底）股票市场、固定收益市场和外汇市场经历的十次最大的市场波幅。与此前“市场推动因素”报告相一致的是，主要市场推动因素仍是美联储的政策沟通和经济数据发布。FOMC对于就业指标的高度关注使得就业报告倍显重要，在这 0次大幅单日波动中有9次与就业数据的发布直接相关。

股市在过去7个月中，标普500指数的十次最大单日波幅是由一系列经济数据、货币政策声明以及地缘政治事态所推动的。2月 日的跌幅最大，因为ISM制造业调查数据显著差于预期，弱于预期的汽车销售数据加重了贯穿全天的抛压，收盘时标普500指数下跌了2. %。跌幅次之的1月1 日似乎无关任何主要的经济信息发布。1月24日的下跌是因为前一日中国汇丰PMI预览值不及预期，反映了市场对于新兴经济体增速的担忧。

天津基本无望争冠 2月6日欧洲央行宣布了不降息的决定，但是行长德拉吉暗示可能最早在 月份推行其他刺激措施；股市随之上涨。在翌日发布的1月份就业报告中，家庭调查的部分表现强劲而企业调查表现疲弱。市场较为看重家庭调查的结果，股价因此走高。 月4日股市因为俄罗斯总统普京下令结束靠近乌克兰边境的军演而上涨。 月份就业报告表现不及预期，再加之投资者抛售成长型股票，股市走低。

另一次投资者因为估值过高而骤然抛售股票发生在4月10日，标普500指数下跌了2.1%。围绕国际紧张关系的担忧在7月17日再度升温，当时一架载有298名乘客及机组成员的马航客机在乌克兰东部遭导弹袭击而坠毁，股市大幅下挫。

最后，7月 1日显著弱于预期的芝加哥PMI数据导致股市全天走低。