中国银行每日债市参考计划

【今日关注】

1．周三，国开行招标发行的两年期远期发行利率为4.24%，1年期的含权金融债发行利率为3.86%。

2．周四，人民继续进行，将发行三年和三个月期央票，发行量分别为20亿和30亿元。（王 慧）

【市场评述】

l 银行间现券市场——收益率曲线前段继续上行

周三，一级发行市场招标利率再创新高，2年期国家开发银行金融债发行利率4.24%，而1年期含权金融债招标发行利率3.86%，甚至超过了周二发行的9个月期3.71%的水平，市场近期较为谨慎。二级市场方面，短融抛盘增大，二级收益率的上行使得一级发行利率继续走高。浮动方面，近期市场走势较弱，抛盘较重。周五将有农发行金融债发行，从近几次一级金融债发行收益率来看，具有一定的投资价值，对加息预期也有一定的保护，因此可以考虑适当参与。（袁 彬）

l 交易所现券市场——指数放量微涨

周三，交易所国债指数放量微涨，以109.976点开盘，全天横盘在110点下方，尾盘报收109.997点，较前一个交易日微涨0.031点。全天成交11.7亿元，交易量放大了近一倍。剩余期限7天的超短品种02国债（14）全天成交6.6亿元，最新收益率3.80%，预计与新股IPO有关。年品种上行较多，而长期品种03国债（3）继续下跌0.59元，收益率达4.86%。（袁 彬）

l 银行间资金市场——资金市场暗生波澜

周三，市场已经预期到本月底资金面将大幅收紧，各机构增加了跨月末资金的融入力度，14天和21天期限的利率分别较上日大幅上行252个bp和232个bp，并且还有继续上行的趋势，当日回购和拆借两市场成交2219.9亿元，较上日减少40亿元。（马千宇）

l 利率互换市场——短端报价升势不减

周三，紧张的市场资金面导致IRS短期品种报价继续上行。当日，因市场预期回购利率将受新股影响继续上行，支付固定方向的买盘意愿增加，出现3个月品种3.45%的成交。该方向不断增多的买盘，推高了短期品种的整体报价水平。由此，一周之内一年期的报价上扬幅度接近10BP。（胡晓雯）

【后势预测】

周四央行发行的三年期和三个月品种，预计收益率水平与上周持平，或略有走高。二级市场中短期品种收益率水平在本周将继续维持小幅上扬态势。（黄栋）

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

3.21

3.50

3.63

3.73

3.86

4.00

4.12

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

称赞春晚承载着人们太多的记忆 0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

3.11

3.29

3.59

4.05

4.21

4.30

4.37

（本收益率结构以2007年首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率（%）

1.96

2.10

4.70

5.80

5.20

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

1.5

2.7

-

-

-

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

1.8968

2.3622

5.1491

3.8122

3.8746

3.8340

3.9169

4.1421

（注：述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.2

99.98

-0.05

2.8227

02国债14

0.1

99.97

-0.01

4.1087

04国债03

1.5

101.50

-

3.3674

03国债01

2.4

97.02

-

4.0128

04国债04

3.6

103.19

-0.09

3.9149

04国债07

3.9

103.30

+0.11

3.7687

03国债08

5.9

91.50

-0.13

4.6952

03国债03

15.6

84.81

-0.38

4.8006

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率（%）

-

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌幅（%）

涨跌值

上证国债指数

109.997

+0.03

+0.031

上证综合指数

6036.281

-0.92

-55.776

深证成份指数

19288.290

-0.36

-70.150

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