商业零售龙头进入收获期荐股吧

商业零售：龙头进入收获期 荐5股 类别： 机构： 研究员：

亦将继续努力将indu homme 打造成中国真正的时尚品牌 [摘要]

报告要点一周核心观点在2016年零售行业筑底并于年末迎来复苏迹象的基础上，2017年为行业性拐点逐步确立之年。需求端，终端需求底部企稳伴随结构性优化，可选消费改善态势更加明确；供给端，行业格局由混战走向清晰：随互联流量红利边际递减、品牌商线上和线下运营成本逐渐趋近以及电商品类拓展瓶颈加速来临，电商与实体经营边界逐渐清晰，而实体零售细分子行业内部已经历一轮汰换出清，龙头企业则较多受益于“存者”红利，过往变革调整在2017年进入收获期：凭借经营优势和部分市场空间的释放加速扩张、业态调整优化促同店改善、叠加人员激励机制变革，共同带来业绩弹性的集中释放。而在部分龙头个股基本面改善的同时，互联巨头亦在过去的一年加速布局实体零售，彰显优质实体企业在部分品类上或拥有相较电商而言的渠道效率优势，有望重构实体估值体系，互联化改造也有望为实体零售带来流量增量。结合业绩与估值匹配程度，现阶段我们持续推荐满足中高端品质化消费趋势的稳健增长个股：天虹股份、鄂武商、王府井、莱绅通灵、周大生；同时考虑到近期部分食品品类陆续提高终端零售价，建议关注商超板块配置价值，推荐：永辉超市、家家悦和中百集团；长期看好行业和个股基本面迎来拐点，估值处于历史底部的苏宁云商。

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨1.71%，上周下跌0.05%，本周该指数跑输沪深 00指数0.5 个百分点。百货上涨1.64%，超市上涨 . 0%，专业连锁上涨1.61%。本周零售股涨幅前五：快乐购（15.85%）/金一文化（8.52%）/安德利（7.98%）/天虹股份（7.54%）/银座股份（7.19%）；本周零售股涨幅后五：莱绅通灵（-4.94%）/国芳集团（-4.94%）/越秀金控（-2.00%）/宏图高科（-1.97%）/三江购物（-1.90%）。

一周重点资讯京东欲将京东物流15%股权出售给腾讯等投资者；乐天购物中心拟出售中国业务49%股权给本土企业；沃尔玛中国计划2018年开店 家。

一周重点公告永辉超市和腾讯就对家乐福中国的或有投资达成股权投资意向书；茂业商业拟购买重庆茂业百货100%股权，评估价值约4亿元；红旗连锁预计2017年归属净利润同比增长5%-20%；步步高拟签订重大战略合作协议，公司股票停牌。