汽车新能源汽车高增长趋势不变荐股物业

汽车：新能源汽车高增长趋势不变 荐9股 类别： 机构： 研究员：

但其工作室副总经理在微博中否认传闻。 [摘要]

投资要点7月汽车产销分别完成204. 万辆和188.9万辆，同比分别下降0.7%和4%，行业增速继续回落并转负。中汽协公布7月产销数据，当月汽车产销分别完成204. 万辆和188.9万辆，环比分别下降10.8%和16.9%，同比分别下降0.7%和4%。2018年月汽车产销分别完成1610万辆和1595.5万辆，同比分别增长 .5%和4. %，销量增速高于上年同期0.2个百分点，总体表现基本符合中汽协年初的预测。相对于6月稳中有进的市场表现，7月汽车的产量和销量均有一定程度的下滑，我们认为主要原因一是参考7月社零数据可知终端消费在急剧减弱，不利于汽车等可选消费的增长；二是7月份是传统的消费淡季，也不利于终端消费的增长；三是中美贸易摩擦下的关税波动导致了部分消费者持币观望。我们认为如果以下有利汽车消费的因素继续加强或新的有利政策出台，下半年剩余几个月行业回暖的概率仍较大：（1）增值税减少1个百分点有利于整车售价降低；（2）进口关税已于7月1日起下调，有利于进口车售价的降低（原产地为美国的除外）；（ ）个人所得税有望在年内下调，将进一步增加消费者的购买力；（4）“双积分”将于2019年1月1日正式开始考核将倒逼车企年内生产和销售更多新能源汽车；（5）新能源汽车购置税、车船税减免等政策有利于降低消费者购买和使用新能源汽车的成本，有望促使消费者更多地购买新能源汽车；（6）中美贸易摩擦升级，出口商品受阻，不排除促进内需的政策出台，将有利于汽车消费增长。

7月新能源汽车产销分别完成9万辆和8.4万辆，同比分别增长5 .6%和47.7%，增速较上月有所回升。7月，新能源汽车产销分别完成9万辆和8.4万辆，同比分别增长5 .6%和47.7%。其中纯电动汽车产销分别完成6.8万辆和6万辆，同比分别增长45.4%和 .6%；插电式混合动力汽车产销分别完成2. 万辆和2.4万辆，同比分别增长85. %和101.1%。2018年月，新能源汽车产销分别完成50.4辆和49.6万辆，同比分别增长85%和97.1%。其中纯电动汽车产销分别完成 8.2万辆和 7. 万辆，同比分别增长71%和82.4%；插电式混合动力汽车产销分别完成12.2万辆和12. 万辆，同比分别增长148.9%和160.9%。

7月新能源汽车销量增速较6月有所回升，主要是补贴过渡期抢装的负面影响正在逐步减弱（2018年1月1日~6月11日补贴过渡期内部分车企抢装，透支了部分销量）。同时，新能源汽车的供给端和需求端正在逐步打开，未来高增长态势大概率将得以延续，2018年全年产销量超过中汽协年初预计的100万辆目标几乎没有悬念。