信息科技估值回归荐股了

信息科技：估值回归 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

行业观点：目前行业估值水平已下降至历史中枢区间，但距离底部尚有距离。

行业盈利情况向好，但外延并购有减缓趋势。2017年市场大概率将继续维持平衡市状态，甚至不排除出现估值探底为下一轮牛市预热的情况。平衡市下我们认为应从行业成熟度、市值、业绩表现三个维度进行综合选择，优先挑选稳步迈入光明期、业绩能够落地、市值偏小但行业增长有较高确定性的标的。

阴阴地笑着。 云计算：企业级服务市场前景广阔。经济增长持续降速，经济发展进入新常态，人口红利迎来拐点，劳动力成本不断攀升，借助新技术提高管理效率、控制管理成本成为广大企业必然选择，SaaS应运而生。我国SaaS市场明年有望迎来增速拐点，将超过70亿元，已经成为软件产业发展的主流方向。

络安全：安全云服务大有可为。上云的中小微企业安全市场是一个很大却发展缓慢的长尾市场，络攻击的泛滥化、云计算的普及加上法律法规不断出台，市场或将迎来拐点。目前这个市场仍然处于蓝海，格局还没有形成，变数大，可以长期持续跟踪。在国内没有出现FireEye式的技术颠覆性玩家下，我们看好率先采用SECAAS模式切入的安龙头厂商。

互联金融利空基本尽出，期待春暖花开。互金行业政策底已现，明年将是规范发展时期。贷行业集中度继续提升；众筹将呈现差异化发展；支付牌照的进一步收紧，以及消费场景的多元化发展，推动了第三方支付及消费金融的持续增长；Fintech引领互金业务创新升级，是互未来发展的大趋势。

投资策略：应从行业成熟度、市值、业绩表现三个维度进行综合选择，优先挑选稳步迈入光明期、业绩能够落地、市值偏小但行业增长有较高确定性的标的。

风险提示：1、宏观经济向好慢于预期导致政府、企业减少服务项目投入预算；2、企业级服务市场消费习惯培育慢于预期； 、络安全政策催化速度不达预期。