信息科技估值与业绩并重荐股哈

信息科技：估值与业绩并重 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本月A股计算机行业指数上涨14.25%，全行业排名第1：本月（4月1日—4月 0日）市场各大指数均出现回调，上证综指下跌2.7 %，沪深 00下跌 .6 %，申万计算机指数下跌1.01%，跑赢大盘17.0 个百分点，跑赢沪深 00指数17. 6个百分点，在申万一级行业中排名第1位。

整体法估值处于历史前 .64%分位，中位数估值处于历史前47.27%分位。4月底计算机行业整体市盈率为55. 7倍，位于历史前 .64%，绝对估值自去年10月以来持续回落， 月出现明显反弹，4月继续回落；中位数估值58.7 倍，位于历史前42.27%。相对沪深 00估值为2.54倍，仍高于历史中值。

中国国内的一些教育中介机构没有披露相关政策变化内容 一季度软件业整体运行平稳。分领域来看，工业软件、信息安全软件收入持续较快增长；分地区来看，中部地区增长领先，西部地区增速有所回落，东北地区持续小幅回升。一季度，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入1 099亿元，同比增长14%，增速同比提高1.1个百分点；全行业实现利润总额1576亿元，同比增长10.8%，增速同比提高1.2个百分点。

上市公司业绩稳定增长，白马股优于行业平均。2018年一季度，申万20 家上市公司合计实现营业收入1181亿元，同比增长27.96%；实现净利润46亿元，同比增长1 .76%。按中位数法计算，则收入同比增速为16.61%，净利润增速为11.46%。大公司的经营情况优于小公司，自2017年以来市场份额向大公司集中的趋势仍在持续。

投资建议。从乐观的方面看，一季报以及二季报预告均反映出行业处于稳定发展期，收购业绩承诺期后行业增速大幅下滑的现象尚未出现；从谨慎的方面看，当前的市场估值不算便宜。我们对后续的板块行情保持谨慎乐观的态度，维持行业“同步大市”评级。