钢铁钢铁股将重回盘整局面位置

钢铁：钢铁股将重回盘整局面 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：钢铁股将重回盘整局面wind钢铁行业指数跌 .91%，跑输沪深 00指数1.96个百分点，跑输上证综合指数2.16个百分点。涨幅前五：鼎泰新材、酒钢宏兴、宁夏恒力、首钢股份、贵绳股份；后五：广钢股份、攀钢钒钛、新钢股份、新兴铸管、济南钢铁。

国内钢市稳中走强，但涨势乏力，建材、热轧表现仍相对偏强，中板、型材相对平稳，冷轧表现略有起色。7月上旬全国粗钢日产量为195.5万吨，环比下降 .1%，产能释放仍处于高位；中国7月汇丰制造业PMI初值降至48.9，降至28个月低点，制造业明显放缓。银行承兑汇票月贴现利率再创近三年新高，资金面紧张已成常态；二三线城市房价领涨全国，限购箭在弦上；保障房建设陆续开工或将振兴未来钢材市场。目前钢市并不明朗，原材料价格持续坚挺而市场需求仍未明显好转，钢价短期仍还是5米左右的超低空目标将以稳为主。预期钢铁股将重回盘整局面，重点关注高业绩、低估值的公司。

投资组合：西宁特钢、新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛、新钢股份、酒钢宏兴原料：原材料价格持续走高国内铁精粉均价1168.8 元/吨，本周上图5 飞上天际 马踏金云涨9. 6元/吨；青岛港口现货铁矿石1 25元/吨，本周上涨10元/吨；印矿CFR为182美元/吨，与上周持平；邢台主焦煤1490元/吨，与上周持平；二级冶金焦均价2057.5元/吨，上涨15元/吨；唐山废钢 400元/吨，本周上涨20元/吨；唐山方坯44 0元/吨，本周上涨50元/吨。

讲话大口气得罪人多。“阿泽个人一红就飘飘然 钢价：钢价稳中小涨，但涨势乏力本周国内钢价综合指数为175.9，周环比上涨0.51%，其中长材价格指数上涨0.60%，扁平材价格指数上涨0.40%，分别收于200.8、151.9。7月22日螺纹钢主力合约1110收盘价为4925元/吨，环比上涨54元/吨；结算价为4925，环比上升57元/吨；期现货价差为65元/吨，环比上升 7元/吨。鞍钢8月份热轧出厂价下调50元/吨，中厚板下调2 0元/吨，冷轧、镀锌、彩涂维持不变。沙钢7月下旬螺纹钢和盘螺出厂价均上调 0元/吨，高线上调50元/吨。本周钢市稳中走强，但涨势乏力。市场不明朗，原料价格持续坚挺而需求仍未明显好转，短期钢价仍以稳为主，预计近期仍将维持热轧、建材略强于其他品种的格局。

盈利：毛利小幅增厚原材料价格依然坚挺，钢价持续小幅上涨，建材和热卷吨钢毛利明显增加。

螺纹钢毛利470元/吨左右，线材476元/吨左右；热卷毛利142元/吨左右；中厚板毛利104元/吨左右；冷轧板亏损141元/吨左右；镀锌板亏损 元/吨左右。

社会库存：库存止降回升本周末社会库存1 85.8万吨，周环比上升0.19%，同比下降10.29%，社会库存止降上升。进入7月份用电高峰期后，钢厂生产节奏将放缓；下游需求未明显好转；二三线城市房价领涨全国，限购箭在弦上；预计社会库存逐渐上行。

风险提示：需求低于预期；成本压力加大；产量上升过快。

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