金融宏观政策决定未来趋势覆盖

金融：宏观政策决定未来趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观政策决定未来趋势1.增长主要来自于规模的扩张，息差扩大和拨备支出下降也有贡献2010年1- 季度，上市银行净利润平均增长44%，盈利资产的增长贡献28个百分点，其次是息差上升和拨备下降，分别贡献8.5和7. 个百分点。

合理花费喂养道具。想得到5000分的最高级奖励 2.营业收入环比增速开始回落 季度收入环比增长仍较快，但较2季度回落，中小型银行增速优势有所下降。分解来看，大型银行息差持续上升，中型银行上升势头已弱化，小型银行则有所下降。规模方面，中小型银行高增长较依赖同业业务，这对息差收入贡献较小。

中小型银行手续费 季度环比增速出现了大幅的下降，因为其手续费收入周期性较强，这反映了经济的适度降温。

.不良形成略有抬头，拨备支出压力上升不良率仍在下降，但不良形成率略有上升，大部分中型银行已经从“双降”，变成不良余额小幅上升，一方面因为不良余额存量已经很少，另一方面因为经济的降温。拨备覆盖率虽然还在上升，拨贷比距离2.5%还有较大的差距。未来拨备支出持续最近半年的趋势，将逐渐上升。

4.资本充足率在达标线附近，再融资压力仍在充足率水平仍是在达标线附近，如果考虑到未来可能把核心充足率提高到7%，系统重要银行还要再提高一个百分点，可能还会有部分反周期缓冲的资本需要，目前的充足率水平是不足的5.收入增长持续，支出逐步上升，政策重要性增强未来半年的息差取决于法定加息，贷款需求和通胀；而资产规模取决于政府调控目标，虽然拨备主要取决于监管政策，但流动性的松紧决定信贷质量，进而严重影响股价。未来半年银行板块的走势受宏观经济和政策的影响很大。未来一段时间，银行板块面临的压力比利好略多，但银行目前的估值已经很低，未来有反弹和估值部分修复的机会。