汽车新能源汽车需求端向好龙头白马受益明显物业

汽车：新能源汽车需求端向好 龙头白马受益明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一周行业热点事件：根据乘联会数据，6月狭义乘用车批发端销量18 .5万辆（同比+2.9%），零售端销量168.7万辆（同比- .1%）。6月新能源乘用车仍保持高销量和高增长。乘联会6月新能源乘用车销售7.5万辆，同比+88%。

点评：根据乘联会6月数据，狭义乘用车批发端销量18 .5万辆（同比+2.9%），年初至今累计销量1155.5万（同比+5.7%），零售端销量168.7万辆（同比- .1%），年初至今累计销量1097.4万（同比+4%）。分车型来看，轿车维持高速增长（批发端+9%），MPV仍然维持负增速（批发端-20.2%），SUV表现有所下滑（批发端+0.5%）。我们认为，6月零售端下滑主要因贸易战和行业淡季影响所致，随着下半年新车型陆续上市，预计下半年仍能保持温和增长。

2010年中国风电新增装机容量达18928兆瓦 6月新能源乘用车仍保持高销量和高增长。乘联会6月新能源乘用车销售7.5万辆，同比+88%。销量结构大切换，中高端周期正式开启。2018年补贴政策正式版大幅降低了对低续驶里程车型的支持，同时又大幅加强了了对高续驶里程车型的支持，直接带来了车型供给的快速升级，鉴于此，整个市场一直在等待中高端车型的放量。

最新观点：建议关注行业龙头6月补贴政策的切换，新能源汽车板块量价都已到达相对低点。从5月份新能源销量车型中可看出，前几年是售价5万元至8万元的A00级补贴车型占了大部分，但今年以来售价15万元至25万元车型大卖！这种不完全依赖补贴，主流车厂量产，真实消费力拉动的高端车型将成未来主力。

个股方面，具有长期竞争力龙头公司是重点挖掘的个股。从行业趋势来看，客车行业的寡头竞争趋势正在快速形成，宇通客车与金龙汽车估值都在1 倍水平，具有一定反弹空间。乘用车看好上汽集团、比亚迪，在2018年下半年新产品周期的推动下，爆款车型的良好销售预期将成为主要看点。