建材需求延续旺盛荐股呢

建材：需求延续旺盛 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周建材行业表现较强，大盘上涨是一方面原因，装修建材好于水泥玻璃的原因是市场风格所致，消费板块强于周期板块。

让你站着就拿奖！8.充值排行 本周全国水泥市场价格为415元/吨，环比上涨0.4%，长三角第5轮提价继续蔓延，全国库存略升，主要是华北和两广区域带动。全国白玻均价1592元/吨，环比下跌0.6%，需求一般库存继续上升。从高频数据来看，5月的水泥进入震荡横盘通道，需求较好，不排除需求超预期推动价格的情况。玻璃价格企稳需看到库位下降到合理水平。

5月份的建材板块整体反弹有望持续，4月PMI、地产销售和社融强劲，5月行业数据预计仍将较好。环保限产各地此起彼伏，水泥价格上涨也略超预期。

宏观政策货币环境基调更加友好，降准、扩大内需、加快财政支出、资管新规落地，快速紧缩或下滑的预期得以扭转。优质公司估值此前被压缩过低，反弹空间较大，龙头公司有望新高。推荐海螺水泥、中国巨石、兔宝宝、帝王洁具、北新建材、东方雨虹、三棵树等龙头公司，关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。

中期的需求将呈现L型缓慢寻底。长期来看，周期股龙头的业绩和增长匹配度仍是很好的，2018年普遍具有高增长和历史低位的估值（见下表）。2020年之前需求平稳和供给侧改革，剩者为王的逻辑依旧成立，尤其是具有对供给侧逻辑，又能走向全球需求的龙头公司。从过去两年的涨幅来看，海螺超越了其他水泥股。海螺不仅提高了国内的市占率，而且国外新建产能也在加速。以海螺出色的战略水平和战术能力，加上本轮全球基建投资需求提供了水泥增量市场，公司的海外产能或加速释放。

风险提示：贸易战的长期不确定性导致风险偏好下降;美国通胀2季度或超预期上行，导致紧缩超预期;国内加强金融去杠杆和限制政府举债，或导致阶段性失速。