行业地产区域差异化调控趋势形成荐9股

地今天上午已初步完成上诉书。产：区域差异化调控趋势形成 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

新房成交环比回升，二手房成交持续回落上周新房日均成交套数成交环比清明当周整体上升18%，较清明假期前一周上涨12%，新房成交量仍在稳步上升。其中受新国五条影响最大的一线城市成交量较清明当周上升18%，较清明前一周下降28%。二手房环比成交再次下降，整体下降16%，其中一二三线分别下降6%，25%和1%。北京日均成交 75套，与去年清明后两周水平相当，深圳日均成交247套，与上周基本持平，回归到2012年的平均水平。

多地个税细则仍按老办法执行，而二手房市场冷清而据了解目前各地个税征收仍然按老办法执行，各地还在等待税务部门出台个税征收细则。从国五条出台后地方政府的表现看出其对个税从严的措施并不积极，相反是能拖便拖，舆论压力是很大部分原因。目前个税新办法尚未实施，部分急于购房的业主抓紧机会过户，但因 月份需求提前释放，短期二手房市场尚显冷清。

海南为首个拒绝调控升级的省份，地区调控差异化趋势形成近日海南省表示将不出台“国五条”实施细则，海口、三亚两市的限购令继续实施，成为首个拒绝调控升级的省份。当初国五条中提到可根据当地地产市场的实际情况出台调控政策，对于供大于求的地区可出台政策稳定楼市。而海南省成为此条政策的首个践行者，并得到中央许可。可见目调控的目的并不是将地产一棒打死，而是要维护稳定。

有序放开中小城镇落户条件，将加大三四线城市地产需求国家发改委副主任徐宪平表示，按照分类推进的基本原则，政府有望全面放开小城镇落户限制，有序放开中小城镇落户制度，健全户籍制度和居住证制度有效衔接的人口管提高登记质量和效率。　　此外理制度。我国医疗，教育等福利均与户籍挂钩，因此户籍制度一直是限制农民工进城的重要障碍，中小城镇落户放开可推进城镇化进城，将加大三四线城市地产需求。同时还将探索城镇建设用地增加规模与农业转移人口落户挂钩的政策，从而增加供给。中小城镇地产市场将得以繁荣。

新房成交仍在增长，维持“推荐”评级目前地产板块动态PE12倍，处于历史低位，国五条后至今成交量仍呈稳定增长，经济弱复苏格局下，维持“推荐”评级。

风险提示：

地方政府调控楼市的严厉程度超预期；货币政策收紧。