行业万继龙券商资管可从投资和融资结合业务突围

宏源证券资产管理公司常务副总经理万继龙

和讯消息 2013年7月26日，在北京举行，和讯作为财经(,)络支持媒体对论坛进行图文报道。方正东亚信托总经理周全锋在会上表示，泛资产管理时代，证券公司资产管理业务的发展，可考虑几方面，一方面可能就是从原有的基金化的二级市场，股票债券的投资逐步要转向投资融资结合的业务。第二个要找到自己的特色。

以下为嘉宾发言全文：

万继龙：刚才这个问题是非常值得思考的问题，我是这么看的，这几年整个监管的放松，混业时代的来临，我觉得应该是一个逐步信托化的过程，但是它不是一个信托公司化的过程，这两点是有区别的，为什么呢？券商资本本身来讲它是代人理财，是信托业的一个规范的基础，只不过在中国的行业监管格局下它是管政府监管，信托法的落地可能落地在信托公司，可能是这样的一个脉络下有这样一个区别。

那么信托公司这十年以来发展我觉得特别值得证券公司借鉴，这里面有非常好的经验，一方面确确实实抓住了中国客户发展提供了非常好的产品，在这个过程中行业也发展了。第二个我是觉得抓住了整个银行业贷款正当性的缝隙，这样一个缝隙再加上一个很好的行业的金融管理得到的发展，这两方面是值得券商来借鉴的。

那么谈到泛资产管理时代，证券同时也包括了欧罗路、LATLAND、衣秀、优衣栈服装、E奈尔时尚运动、JESSI MODE、怒放服装、第四区女装等目前国内几乎所有服装类B2C购物站。 “我们希望通过各种活动公司资产管理业务的发展，我在思考几个方面的转变。

一方面可能就是从原有的基金化的二级市场，股票债券的投资逐步要转向投资融资结合的业务。这个从现在看有个现实的例子在做，比如今年放开股票融资，这是一个什么业务？原来类似于银行拓展延伸计算机产业链的贷款，证券公司放开这块业务，实际上就表明监管机构是想把证券公司资产管理转向投资融资这样的一个趋势。

资产证券化，对于现在广大企业存量资产，各种应收款，各种债券，包括现在巨大的银行性资产，那么怎么把存量资产盘活，可能在中国市场里这又是一个放开的方向。所以我想证券公司资产管理发展可能是要从纯粹的投资业务逐渐转化成投资融资融合的业务。

第二个要找到自己的特色，（）公司、基金、券商，各类金融机构都有这样一个共同的大市场，基金子公司管理资产这个不代表未来有很大的发展空间，因为现在还处在一个理财市场蓬勃发展的时代，在这个巨大市场里面十万亿代表过去我们走过的路，未来真正在这个市场里面逐步做大，这点证券公司要在泛资产管理时代把业务一定要做出自身的特色，这个特色还是要依赖于资本市场。

虽然这几年股票市场持续的走落，使这块资本市场偏离大家理财的视野，但是我觉得任何一个成功的经济体它不可能缺少一个成功的模式。

所以我觉得无论是政策的放开，投资范围的扩大，最终基金子公司要在泛资产时代找到自身的优势，所以我想围绕这个主题谈谈券商资管的问题。

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