中概股被穆迪插旗再现下跌潮计划

中美两国监管机构刚刚在北京结束碰头 家长会 ，穆迪就在昨日为中概股大派 小红旗 ，共有49家中国公司受到警示，虽然穆迪表示这并不表示降低这些公司的评级，但是市场依然反应不小。

在外围股市走弱的背景下，中概股再次出现一波下跌潮。美国证券交易委员会(SEC)和美国上市公司会计检查委员会(PCAOB)同中国证监会的合作效果依然有待检验。

中概股再被穆迪 插旗

中美两国监管机构碰头会尚未显现，评级机构穆迪就在一份研究报告中对49家中国公司插上了 小红旗 (Red Flags)，以警示这些公司在财务和公司治理方面存在较大风险。

4 家由家族主要持股的中国公司集中存在最为常见的公司治理薄弱的问题。 穆迪表示它很难清晰地看出家族占主导地位的中国公司是如何执行公司治理的，并将这些问题分为五大类：公司治理薄弱、高风险的商业模式、寻求高速增长的激进发展策略、盈利或现金流的质量差、财务报表遭审计机构质疑或审计机构频繁变动。

而在这49家垃圾级公司中，每一家都至少获得了 个 红旗 ，有几家公司更是获得了10个或10个以上的 红旗 。有4 家公司因为过大的负自由现金流而得到 红旗 ，有41家公司因为发展策略过于激进而得到 红旗 。

遭Muddy W aters质疑的嘉汉林业()获得了穆迪的7个 红旗 ，包括客户集中度过高、发展过快、过大的负自由现金流、明显偏低的税率等，与此同时，此外，包括碧桂园、恒大地产、中信泰富、复星国际、西部水泥、中国龙工、世茂房地产控股、超大等等家族型企业均在名单之中，美股只有赛维LDK在榜。

而这也瞬间引发了中概股的一轮重挫。7月11日晚间，在美上市的近百只中国概念股再次集体下挫，跌幅最大的股票股价下滑近10%。受此影响，被警示的在香港上市的中国企业股价，周二大幅低走。其中西部水泥(022 .HK)开盘后股价一度急挫26.50%；而中国旭光()一度下挫1 .16%。

虽然穆迪指出，对这些中国公司发出 红旗 警告，并不是它的评级方式和评级标准出现改变。但是其报告中引出的一种警告信号，或将再次引起市场对中概股的评估。

市场信心依然脆弱

孩子要是去看场电影 恰在11日，美国证券交易委员会(SEC)和美国上市公司会计检查委员会(PCAOB)同中国证监会就中概股的监管问题进行了一轮交流。

据报道，美国监管部门所要求的在中国境内的监察途径，也许和目前的中国法律并不相符。部分SEC在中国的调查，即使公司方面愿意合作，也进行得相当不顺利。这个问题或许是双方此次会谈将要重点探讨的。

美国上市公司会计检查委员会发言人科琳 布瑞表示，这次PCAOB和SEC组成特别代表团来北京，目的就是要和中方就一系列议题展开沟通，包括审计监管和跨境合作方面。科琳称，这些信息沟通将具有 技术性和实质性 。

随之，中金公司发布最新投资报告，将新浪股票评级列为 买入 ，并给予了2012年底的目标价为142美元，以及到201 年底的目标价201美元。高盛分析师也将新浪评级由 卖出 上调至 中性 ，并维持此前的目标价，并称市场开始逐步恢复理性，然而这一轮的暴跌或许意味着中概股的梦魇尚未如此简单散去，在中美合作监管起效之前，市场信心依然脆弱，投资者谨慎心理十分浓重。

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