信息科技估值越低越是利好荐股

信息科技：估值越低越是利好 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最近2周投资者交流后，大家关心春节期间外围环境、计算机2015年报、行业观点、行业动态的问题（上周周报解答投资者关心的计算机研究体系、估值体系和行业动态）。

【外围风险】：1）无论耶伦在众议院发布货币政策证词、原油等风险资产暴跌、避险资产受追捧、纳斯达克指数下跌等外围市场担忧，实质上201 -2015年计算机或TMT已应对无数次外围环境波动，大多投资者并未把外围环境的影响用于DCF折现，只作为短期涨跌催化剂。三年TMT表现关键驱动因素还是产业蓬勃发展、从低估值开始、商业模式演进。

2）换一个角度，假设股价某天走稳，乐观的媒体发布恐又铺天盖地，年数次如此。 ）2015年11月 0日开始9周我们担忧估值，用词保守。但2016年1月 1日是个转折点，经过连续下跌和PE估值变低，我们周报首次认为“计算机下跌进入下半场”，部分标的已乐观。此时估值越低越是利好，相对收益投资者们更是如此！

【2015年报】：通过汇集wind150+家计算机公司的业绩预告、业绩快报，并给尚未发布业绩指引的主板公司模拟利润表后，预计2015年计算机行业利润增速约为%，超过我们之前预估。其中，剔除主业大幅改变的七喜控股、二三四五（原海隆软件）但计入有协同性并购的公司，因为并购是计算机公司常规发展的手段之一。若再剔除利润增速快且基数大的海康威视、大华股份，2015年利润增速14%。若估计无大偏差，2015Q4计算机经营状况超过我们预期。

此前曾触及106.01美元。百度股票目前的成交量为560万股 【行业观点】：如第一段。2015年11月 0日开始9周我们担忧估值，用词保守。2016年1月 1日是转折点，首次认为“计算机下跌进入下半场”，部分标的已乐观。此时估值越低越是利好，相对收益投资者们更是如此！推荐标的：

以下更适合相对收益投资者!1）新三板：点点客/中搜络/和创科技/美林数据/行悦信息/凯立德/卡联科技/维珍创意/金润科技/中航讯等。突出美林数据和和创科技。

2）低估值或反转成长：新北洋（14Q 反转成长，28X16PE）、新大陆（ 2X16PE）、东软集团（2015年业绩超预期）、广电运通、刚泰控股（低估值产业大数据）。突出新北洋、新大陆、东软集团、刚泰控股。

）政务云：太极股份、浪潮软件、浪潮信息、榕基软件。突出太极股份、浪潮信息、浪潮软件、榕基软件。

4）其它成长：同有科技、海兰信、启明星辰（预计数个季度业绩超预期）、美亚柏科、久其软件（“久其维数”发布）、新国都、证通电子、东方国信等。突出同有科技、美亚柏科、启明星辰、海兰信、新国都、东方国信、久其软件等。

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