信息科技价值有待重估创业板计算机公司蹭飞

信息科技：价值有待重估—创业板计算机公司2011年业绩预告分析 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

创业板2011年净利润增速约15%，计算机公司平均增速为22.19%，好于整体解禁、扩容、新三板引发的供求关系失衡将是影响创业板表现的核心因素业绩确定性高，低估值是选择创业板个股的首要条件报告摘要：

创业板业绩预告出炉，计算机上市公司表现好于整体。创业板公司2011年净利润增速约15%。创业板的 9家计算机公司2011年净利润平均增速为22.19%。中位数为2 .5%。其中， 2家公司净利润同比增加，7家下滑。

供求关系失衡将是影响创业板表现的核心因素。2012年创业板解禁股份数达69亿股，解禁市值超过1100亿元。 9家计算机公司中有28家将面临此问题，平均的解禁股占总股本比例达到24. %。从IPO情况来看，创业板扩容速度是最快的。2012年拟在创业板上市的公司有220家，每周接近5家。此外，预计新三板在今年年中推出的可能性较大，第一批挂牌公司预计在 家左右，年内有可能会达到上千家。届时，创业板由于供应短缺所获得的估值溢价会全部消失。因此，重新定位和重新估值将成为2012年创业板的主旋律。

罚球17罚12中抢下33分5次助攻业绩确定性高，低估值（2012年预测PE在倍之间）是选择创业板个股的首要条件。我们从重点覆盖的公司中选出了5家，分别是：汉得信息、天玑科技、银江股份、立思辰和美亚柏科。在市场环境不确定的情况下，这5家公司当前的估值水平较低，具有很强的防御性。

市场回顾：上周沪深 00指数上涨0.08%，中小板指数上涨 .15%，创业板指数上涨5.17%，计算机（中信）板块上涨4.25%。板块个股涨幅前五名分别为：紫光华宇、中威电子、易华录、皖通科技和美亚柏科；跌幅前五名分别为：航天信息、远光软件、捷顺科技、太工天成和新联电子。

行业要闻：

IPv6商用规模实验在即设备厂商将率先受益互联地图服务新规实行谷歌地图服务资质仍在审批中2011年全球运营商云计算投资1 5亿亚洲北美占90%公司动态：

宁波GQY、浪潮电子子公司发布通过高新技术企业复审的公告皖通科技发布关于签订重大合同公告远光软件发布高管辞职公告捷顺科技、国腾电子、用友软件等公司发布2011年年度业绩预告投资建议：创业板业绩预告打消了一部分市场对于计算机行业盈利下滑的担忧。前期计算机板块的估值系统性下降，龙头公司估值水平已经偏低。如果市场回暖，板块有望迎来估值修复行情。但是，考虑到2012年板块的解禁和扩容压力较大，新三板推出又将进一步拉低行业估值。因此，板块大幅反弹也不易。个股方面，建议关注三条线索：

首选业绩增长确定性高，估值便宜的公司：东华软件、大华股份、海康威视、软控股份、汉得信息、天玑科技、银江股份、立思辰和美亚柏科。

近期高送转个股表现较好，如紫光华宇。二月份我们建议关注的高送转概念股是梅安森和天泽信息。

Facebook上市有望带动移动互联上市公司表现，建议关注科大讯飞、海隆软件。

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