星星科技重组五大利益集团浮出水面区域

8月26日，星星科技201 年发布的半年报，报告期内公司实现营业总收入为24，125.97万元，比上年同期下降2.97%，营业总成本28601.50万元，比上年同期增加21.76%，归属母公司股东的净利润为- 894.9 万元，比上年同期下降457.46%。报告期内公司业绩大幅下滑的主要原因为：受市场竞争的影响，订单减少，产能利用率及有效产出不足；部分主要项目的毛利率为负。

据2012年年报显示，星星科技在上市当年2011年度净利润与2010年基本保持一致，而在上市一年后的2012年，其主营业务即亏损，201 年甚至预亏超6000万元，业绩迅速变脸。值得一提的是，星星科技的IPO募投项目之一在上市后不到2个月即公告部分变更，另一项目截至2012年末仍未投入分文。

5倍高溢价收购，标的资产价值半年猛增165%

根据8月9日的定向增发公告，星星科技拟以1 .4 元/股的价格发行股份，收购深越光电100%股权，另以12.09元/股的价格发行股份募集配套资金，配套资金不超过27，807万元。根据深越光电此前股权交易价格来看，星星科技此次收购的深越光电的市场价值在6个月内增值了165%。

公告显示，深越光电100%股权的评估价值为85，120. 0万元，评估增值71，198.78万元，增值率为511.4 %，交易价格为8 ，9 7.50万元，其中通过发行股份的方式购买交易对方所持标的公司85.12%的股权，另外14.88%的股权则以12，489.90万元现金购买。

根据资料，深越光电成立于2006年9月，初始注册资本50万元，通过数次增资后注册资本为2150万元。值得注意的是，2012年10月10日，海通开元以2240万元的资金获得深越光电6.98%股权，具体增资情况为海通开元实际投入2240万元，其中150万元认缴公司注册资本，其余2090万元计入公司资本公积。

若以此次海通开元增资价格计算，深越光电100%股权在2012年10月10日的价值约为 2091.69万元。公告显示，届时相关各方根据深越光电2012年度预计经营业绩及其未来发展并结合当时同行业上市公司的市盈率水平协商确定，增资完成后深越光电的整体估值为 2，000万元。而在6个月后，也就是此次定向增发的评估基准日201 年4月 0日，深越光电的评估价值暴增至8.51亿元，足足增值5. 1亿元，若以此计算，半年时间深越光电价值增值165%。