高华证券抓住增长反弹的投资机遇哈

寥寥无几。很多专家仅仅是优化了几个关键字到了百度google第一页 高华证券：抓住增长反弹的投资机遇 GOAL 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观前景展望：美国和中国的经济增长改善我们预计二季度美国和中国经济增长将从一季度的疲软态势中得到改善，并成为短期内市场增长的主要推动因素。除此之外，我们仍预计发达市场增长进一步走强、债券收益率上升以及新兴市场失衡局面的持续调整将成为今年宏观面的主要特征。

我们对各类别资产的看法以及投资题材股票：我们维持对 个月和12个月的高配建议。我们对 个月高配建议的信心改善，对12个月建议的信心进一步增强，我们预计12个月内盈利增长改善将推动回报。

大宗商品：我们认为黄金和铁矿石面临显著下行空间，而且今年晚些时候农产品也将面临这一局面。我们对石油和铜的看法相对平淡，但风险倾向于下行。我们预计特殊风险仍是今夏大宗商品市场的重要推动因素。我们维持对 个月的标配建议以及对12个月的低配建议。

企业债券：我们预计寻求收益率的环境依然强劲，并推动未来12个月息差小幅收窄。我们维持标配建议。经风险调整后，我们仍较高收益率债券息差而看好投资级债券息差。

政府债券：我们维持低配建议。债券收益率目前低于我们的预测，而且我们预计收益率将随美国增长改善、美联储转而采取定性前瞻指引以及欧洲央行针对资产支持证券可能出台进一步放松政策而有所上升。

投资题材：我们建议投资于周期性复苏以及向股东回报现金的企业。