信息科技光和云成为行业发展两大支柱荐股吧

信息科技：光和云成为行业发展两大支柱 荐7股 类别： 机构： 研究员：

11月4日 [摘要]

投资要点近期推荐组合：美利云（000815）、宿科技（ 00017）、宝信软件（600845）、光迅科技（002281）、东信和平（002017）、永鼎股份（600105）、动力源（600405）。

市场回顾：上周通信（申万）指数下跌0.75%；沪深 00指数下跌0.78%；行业跑赢大盘0.0 个百分点。

策略观点：通信板块上周表现与大盘一致，出现一定幅度的下跌。通信板块近期表现主要受到两方面影响：一是各公司公布2016年报和2017年一季报，通信行业整体业绩增长弱于预期，市场对行业信心不足；二是市场关注热点在绩优大盘股，对于通信行业内大量成长中小盘股来说，资金流入不够。通信行业内各个子版块业绩分化更加显著，光通信板块呈现相对景气，业绩良好且持续保持景气；云计算/IDC板块营收和利润增长依然保持在合理区间，尽管部分公司部署进度发生延缓，但整体并未明显表现低预期；传统通信设备、通信服务领域内公司平均营收利润双双下滑，在运营商投资逐步回升情况下可能将于下半年出现回暖。我们认为，光通信在需求侧保持景气的情况下光纤光缆制造商、光器件供应商、IDC服务商依然保持强势，建议关注相关投资机会。

通信行业2016年、2017年一季度全行业增长略悲观，关注具有业绩确定性光通信、云计算方向个股：通信行业2016年全行业营收同比下滑0.89%，归母净利润同比下滑 7.01%，体现出在电信行业进入后4G时代面临一定的发展压力。这种压力主要来自两方面：一方面是各大运营商4G络建设日趋完备，收缩资本开支为5G蓄力，全年投资下滑，从2015年投资峰值4400亿左右降低到 600亿左右，下滑幅度18.5%；另一方面电信运营商持续面临国家提速降费压力，营收和利润水平原地踏步，将成本压缩和降价压力转嫁到上游络设备、络服务商。通信行业整体处于周期性底部，增长面临一定压力。进入到2017年，一季度行业营收增速为-1.65%，归母净利润增速为-7. %，营收下滑趋势仍然未改变，但利润增速呈现较好回暖。运营商资本开支数整体仍处于下滑通道，但好于预期，随着广电增加络投入有望成为第四大运营商，以及各家逐渐增加对pre-5G技术投入，2017年有望呈现一定回暖。目前行业PE约为76倍，仍处于较高水平，建议关注低估值和成长稳健的个股。分版块关注行业发展，光通信板块无疑成为行业内增长最快、盈利能力最强的板块。光通信2016年营收增速20.6 %，利润增速41.26%，体现了运营商在4G建设后期大举部署光通信络和发展宽带业务对光通信的巨大需求，以及各主要光纤、光设备供应商产能扩张不足以匹配需求的结果。光通信厂商，尤其是具备光棒-光纤-光缆全产业链条的厂商，增长非常可观。板块PE达到 1倍，属于行业内低估值板块。

风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。