中型发展商跻身全系地产谁领风骚.蹭飞

月25日，越秀区副区长等领导出席“合生珠江国际大厦总部经济发展基地授牌仪式”，在北京路商圈老城区中，一栋现代化设计的40多层的越秀第一高楼显得格外耀眼，这标志着合生创展在广州打造的首个纯写字楼项目———珠江国际大厦正式成为越秀区的“总部经济发展基地”新成员。

此前， 月21日，邀请40多位券商、投行等投资者，郑重发布其2010年财报，将宣布大举进入地产领域，未来两年业绩要翻一倍还多。

两家之前一直以住宅为主打的地产商，不约而同地发动商业地产攻势，只是进入2011年以来，各大发展商进军商业地产的一个缩影。在住宅地产受到“国八条”、“提高存款准备金率”、“税”等的重压之下，各发展商在涉足力度、深度方面又有所不同，这其中，一些体量不如万科、保利那么大的中型发展商，表现出船小好掉头的灵活性，“全系地产”的新定位，既是挑战，又是悬念。

中型发展商

跻身“全系地产”

“今年，合生在商业地产方面的营收，至少要比2010年提升 0%以上”。 月25日，在合生珠江国际大厦22层全新开放的精致样板间里，谈起合生进军商业地产，合生广州公司营销总监林少惠显得踌躇满志。据了解，目前合生创展在北京、天津、上海、广州等一线城市核心地段近40个商业地产项目正在摆开阵势，合生创展正在全国范围内铺开一张“全系地产”的版图。

月21日，招商地产向展示的2011年系列商业项目，也让投资机构目不暇接，其似乎在说明，从2011年开始，“彼招商已经不再是此招商”。招商地产新晋总经理贺建亚表示，今年，招商旗下将有两个五星级酒店、三个服务式公寓、三个LO FT产品、两个购物中心，另外，产业园区也较多，在做的就有5个———蛇口谷、TCL产业园、光明新区产业园、清华科技园、金山谷文化创意产业园等。

商业地产

贡献“风险平滑能力”

我可能会去南美庆祝“全系地产”发展商越来越多选择将一些优质商业项目只租不售，作为持有型物业来经营，细水长流，对抗动荡调整期则相当有利。如刚开盘的珠江国际大厦，吸纳如屈臣氏、广州酒家和等企业的总部入驻，写字楼的档次也随之提升，带来稳定出租收入。合生创展集团总裁薛虎表示，这些商业项目不仅为集团提供了稳定的现金流和合理的资产负债状况，也在未来行业调整深化的前景下，为合生保持了稳定的盈利能力和风险平滑能力。

同样，针对业界质疑招商地产与万科等相比营业额增长不快，招商地产总经理贺建亚分析说，如果说这些年没有变现的持有性物业以市值来估量的话，复合增长率一下子就会大很多，而且这一块隐含的利润也是比较大的。仅看招商在蛇口的持有物业，虽然账面值不到 0亿元，但如果按照新的会计准则，采用估值法的话，怎么也得有个100亿元了。招商地产现在每股净资产是10块钱左右，如果把这个估值加上，等于说招商地产的现在都在折价交易。\"这是持有性物业隐含的价值所在，而目前，这方面还没有得到金融市场的充分重视\"。

专业的人做专业的事

做商业与做住宅，思路、策略和营销都有很大差异，万科负责人曾说，做商业是为了更好地做住宅，对此万达集团董事长并不认同，他说，很多公司进入商业地产，宣布做商业地产的目的是更好的卖住宅，“这种心态和打算，我判断十之八九也不能成功”。事实上，合生创展、城建等，今年都在积极招揽商业地产人才，设立专门的机构。在这方面，动作最大要数招商地产， 月12日，招商地产发公告成立派生公司———招商商置投资公司，招商地产表示，希望成立更专业的公司来运作商业项目，将来会通过金融杠杆的作用和合作发展的方式，让招商商置的规模迅速地成长起来。

在 月21日招商地产年报发布会上，注意到，除了首次以董事长、总经理身份亮相的林少斌、贺建亚两人，排名第三位就是该公司的财务总监黄培坤，其他几位副总经理则排名在后面，在接受提问环节，也是黄培坤与董事长、总经理三人上台，“财爷”的重要性可见一斑。招商地产有关负责人表示，之前招商地产在负债方面偏保守，融资成本和负债率都是全行业最低，这在某些阶段是合适的，但这两年处在一个加息和缩紧流动性的时期，需要调整思路。可见，进军“全系地产”最需要的就是钱，此时财爷上位也就顺理成章了。

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