行业川财证券如何看美股泡沫风险

川财证券：如何看美股泡沫风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点决定当前这轮美股牛市延续的根本原因是美国现阶段的经济基本面。

伴随着2017年1月美国开始进入新一轮的政治周期，从2009年3月开始的这轮美股牛市已成为美国历史上的最长牛市。美股基本发挥着美国经济晴雨表的作用，美国股票市场的走势很大程度上取决于美国自身的经济基本面。

现阶段美国维持较好的经济增速，个人消费支出、商品和服务出口以及国内生产最终销售的增长率较高，对GDP拉动程度较大。美国通货膨胀率保持温和上行，劳动力市场表现良好。制造业PMI表现较好，而PPI增长率有轻微下滑。美国居民部门的杠杆率水平较低，但是非金融企业部门和常吃八分饱 延年又益寿政府部门的杠杆率较高。和次贷危机时期相比，现阶段抵押贷款市场总体风险较小。

美国三大股指均延续上涨形态，但10月10日三大股指开始重挫。

从2017年1月到2018年9月底期间，标普500指数从2278.87点上升到了2913.98点，道琼斯工业指数从19864.09点上升到了26458.31点，纳斯达克综指从5614.79点上升到了8046.35点。2018年10月10日，美股市场大幅下挫，道琼斯指数下跌至25598.74点，下跌了3.15%；标普500指数下跌至2785.68点，下跌了3.29%；纳斯达克指数下跌至7422.05点，下跌了4.08%。科技股领跌，五大科技股集体下跌了超过4%。美股大幅下跌影响全球其他市场的走势，从欧洲市场来看，英国富时100指数下跌了1这对企业而言意味着未来无限的空间.27%，法国CAC40指数下跌了2.11%，德国DAX指数下跌了2.21%。