东北证券新三板企业谋上市仍是升级主吗

东北证券：新三板企业谋上市 IPO仍是升级主路径 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

今年以来，新三板挂牌企业上市路径不断拓宽实现多元化，但企业资本市场升级之路的不确定性提高，企业在迷茫之余添加了焦虑情绪。据了解，自今年3月下旬以来，今年以来，新三板IPO排队企业主动撤回不断增多，这些企业对于未来的资本市场升级之路很迷茫，不少终止审查企业主动与券商沟通未来的出路。

据统计，今年以来至5月3日，已有42家新三板IPO排队企业终止审查，尤其是3月下旬以来企业主动撤回比较密集。截至5月3日，在证监会受理的321家首发企业中，新三板挂牌企业有92家，占比28.66%。其中正常审查的新三板企业89家，3家中止审查。在89家排队企业中，34家拟在主板上市、12家拟在中小板上市、43家拟在创业板上市。目前新三板企业可选择在内地IPO、赴港交所IPO以及利用“新三板+H”机制实现同时挂牌和上市，甚至可以选择继续留在新三板，以期待长周期内精选层的推出和差异化制度供给。在此之前，新三板企业市场升级之路主要依赖于IPO路径，截至目前，累计已有42家新三板挂牌企业完成IPO。

目前新三板企业虽然获得了多个上市路径且IPO主动撤回增多，但IPO路径仍是主要升级之路。截至目前，新三板处于上市辅导阶段的挂牌企业有450家左右。

数据速递：

2018年5月7日三板成指收于1047.7点，较上一交易日上涨0.01%；三板做市收于884.37点，较上一交易日下跌0.1%。

2018年5月7日新三板总成交量为8452.48万股，较上一交易日减少10.3%；总成交金额为26079.7万元，较上一交易日减少25.57%。盘后协议转让成交量为4105.51万股，较上一交易日减少11.8%；盘后协议转让成交金额为13118.11万元，较上一交易日减少42.64%。

2018年5月7日换手率为0.03%，整体、做市转让、竞价转让公司的市盈率分别达到24.27、37.27、17.18。

做市转让成交额最高的公司是成大生物，达到3360.19万元；竞价转让成交额最高的公司是九鼎集团，达到1445.64万元。

真的有如此大魔力吗？ 目前挂牌公司总计11358家，其中竞价转让10069家，占比88.65%。

今日23家企业做市商退出。

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