橡胶期货止跌反弹但下行趋势难改

试运营期间上电价较低 橡胶期货止跌反弹 但下行趋势难改

金投期货（）04月21日讯，期货最新消息：今日尾盘大宗商品出现一波新行情，黑色、橡胶、能化产品在下午盘上均表现出不错的成绩。

橡胶在连续下跌之后今天也出现了一次较大幅度的反弹。主力合约1709收盘价14800，涨幅3.28%,成交量895504手，日增仓8888手，看着很不错，但是橡胶反弹就要到来了么？

从基本面上看并不是这样。其一，橡胶库存目前已经处于一个较高的位置，青岛保税区的橡胶库存从去年八月份开始就在增长，如果说前期是一个主动增加库存的状态，那么还在还处于被动去库存的时候；同样，上期所的天然橡胶库存也是一直在增长

，目前上期所天胶库存为295100万吨。其二，目前下游开工率受到环保压力和成品库存的压力已经连续两周下降，低于去年同期水平，且已有部分轮胎企业开始降价，期望打开销量，盘活资金流动。其三，国内云南的胶林已经开割，国外泰国产区在宋干节之后也陆陆续续开割橡胶，橡胶供应的增加使得目前的供需更不平衡，甚至导致了天然乳胶美金完税价升水国内现货人民币全乳胶的现象。其四，泰国目前仍有未拍卖的橡胶10万余吨，准备在5月底之前抛售，如此一来，必将对现货市场造成极大的冲击。然而，需求上来看的话，重卡的传统销售旺季已经过去，国内的乘用车库存也达到了一个较高的水平，且没有其他利多的消息刺激橡胶消费。

综上，我们认为，短期之内，由于库存，开割季，抛储，环保的多重影响，橡胶依然会维持向下的趋势，等待轮胎降价后加速成品去库存，从而刺激橡胶消耗。

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