电气设备超预期的光伏装机荐股位置

电气设备：超预期的光伏装机 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

政策框架和创新因素，新能源汽车的关键影响因素现阶段政策是影响新能源汽车的最重要的因素。目前，政策调整的最主要的方向集中在“鼓励优质产能”和“方便应用推广”两个方面。对高能量密度电池和更高续航里程的车辆进行了明确的鼓励。同时，新能源汽车双积分制也值得重点关注。目前市场对政策预期比较高，但未来政策变化具备一定不确定性。行业基本面中长期向上趋势明确，但短期政策变化或将加大板块波动，我们认为若出现较大幅度波动，仍是各环节龙头配置良机，我们建议关注上游资源的锂（天齐锂业）、钴（华友钴业）和铜箔（诺德股份），中游制造业电池龙头国轩高科，继电器龙头宏发股份，隔膜龙头星源材质，创新股份，热管理龙头三花智控，设备龙头先导智能，正极材料杉杉股份，电解液龙头天赐材料，结构件龙头科达利。

超预期的光伏装机，分布式光伏崛起2017年上半年光伏发电市场规模快速扩大，新增光伏发电装机2440万千瓦，同比增长超过20%。其中，光伏电站172党代会代表发挥作用情况报告9万千瓦，同比减少16%；分布式光伏711万千瓦，同比增长2.9倍。我们预计到2017年年底累计装机在超过110GW，到2020年累计光伏装机要超过200GW。光伏行业我们重点推荐关注隆基股份，晶盛机电，阳光电源等。

工控行业持续向好，龙头优势明显从草根调研了解到，今年上半年的景气度依然可以维持，龙头企业的优势更加明显。微观调研显示随着三四线城市房地产回暖，部分电梯企业订单量同比增长超过20%；工控OEM行业复苏持续，微观调研显示上半年部分龙头企业的订单同比增长约50%，部分产品的订单增长甚至超过了100%。工控行业重点推荐汇川技术，宏发股份。重点关注信捷电气。

从电到电改再到国改国家电公司2017年年中工作会议召开，上半年各项经营发展指标均好于预期，201嫦娥三号落月后7年下半年重点部署了特高压工程建设、配电建设、农升级和新能源发展等重点工作内容，对电改和国有体制改革重点提及，并强调了“加快产业、金融和国际业务发展”，这与我们之前的中期策略“电力设备从电到电改，再到国改”相一致。电方面我们总结下来就是对外布局，对内升级和发展产业集团。同时，随着国企改革的进程不断推进，煤电、重型装备、钢铁等是稳妥推进重组的重点领域。我们重点推荐许继电气，国电南瑞，重点关注东方电气，文山电力，涪陵电力等。

风险提示新能源车产销量低于预期，光伏装机不及预期，国改进度不及预期。