方正证券养老金不入市大盘何来空间

方正证券：养老金不入市 大盘何来空间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场评述】养老金不入市大盘何来空间A股市场分析：震荡偏弱是近期的主要运行方式。

操作策略：操作上，轻仓者多看少动，观望为主，重仓者继续逢高坚决减持退市风险股及近期连续涨幅过高股。

【市场评述】

养老金不入市大盘何来空间A股市场分析周四市场出现调整，最终大盘以下跌16.90点报收，跌幅为0.52%，报收于3230.03点。当日，两市总成交量为4867亿，较上一交易日减少3亿。收盘时，两市共29只股票涨停，1只跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的59.13%。从各板块的表现来看，周四绝大多数板块以下跌报收，其中上涨的和跌幅相对较小的主要是次新股、银行、证券、环保、家居用品、有色、电力、工程机械、半导体、蓝宝石、元器件、食品饮料、纺织服饰等；而跌幅居前的板块主要是仓储物流、建材、一带一路、量子通信、通信、核电、电脑设备、交通设施、水务、水利、造纸等。

周四市场震荡走低，两市涨停的股票家数减少到不到30家，且上一交易日重回活跃的前期领涨股周四出现了很明显的冲高回落，这进一步明确了个股的退温信号。周五开始，一年一度的两会将正式召开，市场普遍的说法是A股“逢会必跌”，这种说法可能是来自于市场对会议召开首日曾经出现过几次下跌的主观感受。从实际统计的区间数据来看，A股市场无论是在两会前，还是在两会中和两会后一段时间内上涨的概率均要大于下跌的概率，也就是说两会实际上对市场存在支撑，因此我们并不认同“逢会必跌”的说法。但是本轮市场反弹已经比较完整，强势股、补涨股已经先后有过表现，各板块之间也完成了轮动。从去年以来A股市场的表现往往是阶段性的，因此既然该阶段的走势已经完整，所以对后市确实需要保持谨慎。而由于两会的支撑，预计市场暂不会持续下跌，我们认为震荡偏弱可能是近期的主要运行方式。

作为CHIC2010最重要的关联活动之一 操作策略尽管券商股、次新银行股盘中走强，但获利回吐的的压力，场内资金活跃度降低，周四大盘走出冲高回落走势。最终，大盘以下跌0.52%收盘，创业板下跌0.60%，两市总成交量较前一交易日减少约1.95%，这表明有场外资金重新观望，也有场内资金活跃度降低，“围城”效应降低，市场情绪不高，但信心仍不足。

量能有所萎缩，个股活跃度降低，个股分化继续存在，当日有29个股涨停，1家个股跌停，市场热点盘中转换较快，资金继续在次新股上流连忘返，市场赚钱效应不高，追高易套，影响了资金入市意愿，机构资金继续高抛低吸，资金短期化行为严重，机构资金继续打游击战，散户资金追涨杀跌，除次新股表现略好外，多数板块下挫，互联、建材等跌幅居前。量能重新缩窄，上档压力较大，维稳力度减弱，资金不再恋战是周四盘面主要特征。