莎普爱思滴眼剂特色生产企业物业

投资要点：

公司简介公司研发生产以眼科特色药物与大输液基本药物为支柱，涵盖眼科类、体液平衡类、全身抗感染类等各类药物的医药产品。公司已经推出抗白内障、抗感染、治疗青光眼的系列眼科药品，其中核心产品为抗白内障药物莎普爱思滴眼液。抗感染眼科新药甲磺酸帕珠沙星滴眼液为公司未来重点发展的眼科产品之一。

盈利预测根据募投项目的建设进度和可能的超募资金状况，预计年归于母公司的净利润将实现年递增17.12%、20.26%和17.49%，相应的稀释后每股收益为1.87元、2.24元和2.64元。

反弹的特征依然明确 公司估值我们认为给予公司14年每股收益22倍市盈率这一估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为37..76元。

定价结论公司计划发行不超过1,635万股人民币普通股，全部为新股，占发行后总股本的25.02%。计划募资资金30,673万元，涉及发行费用5074万元，需募资资金总额为35747万元，对应发行价为21.86元，对应14、15年PE为11.72、9.74。