行业东海证券板块可能持续分化关注中小盘股业绩

东海证券：板块可能持续分化 关注中小盘股业绩风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周研判：资金仍然偏紧，两市或将继续回调，市场研判：把握两类机会，防范两类风险在资金面未有显著好转，同时经济仍处于下行区间的阶段，趋势性的机会仍难以出现。在当前的时点，投资上应把握两类机会并防控两类风险。

投资机会：

第一，去年11月，证监会推出分红新政，要求上市公司明确分红比例，提升对股东的回报。截至1月13日（周五），至少有30家以上的公司发布了相关公告。管理层着力改善股市投资文化，重视对投资者的回报，当前业绩陆续公布，我们认为金融等业绩增长较为确定，同时派息率较高的蓝涨幅0.12%。 美国10年期国债下跌07/32筹股存在一波高分红驱动的投资机会。第二，从去年12月以来，大股东以及高管频繁增持个股的次数和数量明显增加，如果同时公司业绩较为稳健，这类个股仍否则的话你有可能浪费宝贵的时间可以考虑积极参与。

投资风险：

第一，从最新公布的统计数据来看，CPI及PPI均延续了下半年以来的回落态势，通胀将不会成为影响市场的主要问题。从主要价格指数同比增速的回落幅度来看，靠近下游实际需求的CPI回落较为缓慢，PPI材料价格指数同比增速回落最快，也反映了我们一直担忧的中游原材料加工行业盈利水平可能会受到较大程度的挤压。在下游需求启动前，其业绩状况仍存在较大风险。第二，根据我们的统计，中小板12个月滚动PE估值仍远高于05年和08年的历史底部区域，在经济回落周期，上市公司盈利增速预期将面临普遍的下调，当前的估值水平仍难言吸引。