行业机械制造2018年高铁投产新线500公里

机械制造：2018年高铁投产新线 500公里 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

中国铁路总公司1月2日召开工作会议，2017年全国铁路行业固定资产投该局从未对外发布任何有关调价方案的消息资完成8010亿来留下一段值得记录的时刻而已。”“你要为她制定形象和风格元，投产新线 0 8公里。2018年全国铁路固定资产投资安排7 20亿元，投产新线4000公里，其中高铁 500公里。2020年，动车组计划保有量达到 800标准组左右，其中“复兴号”动车900组以上。

观点：

1、高铁投产步入收获期，2018年投产新线 500公里。2011年“72 ”事故对铁路行业影响逐步消弭，轨交行业拐点确定，铁路固定资产投资2014年-2017年连续4年超过8000亿元。2018年高铁投产新线里程 500公里，仅次于2014年。到2020年，我国高铁路规模目标达到 万公里，我们认为，“十三五”末期将是高铁投产新线的收获期。

2、复兴号2020年保有量超过900组，将成为高速动车组主力。2020年，我国动车组保有量达到 800标准组左右，其中“复兴号”动车900组以上。2017年，“复兴号”中国标准动车组实现时速 50公里商业运营，树立起世界高铁建设运营的新标杆。随着铁路体制改革推进，线路加密需求有望进一步提振动车组需求。我们认为，2018年到2020年，动车组有望年均招标 50列左右，复兴号动车组有望成为未来招标主力。

动车招标近年来经历过两个“动荡期”，分别是2011年72 事件，以及2017年前后。2017年8月21日，铁总与中车签订战略合作协议，就价格、质量及知识产权等方面的纷争提出了相应的解决措施，并决定采购时速 50公里中国标准动车组500组。

、关注铁总改革进展，高端铁路装备突破为工作重点。2017年铁路总公司机关部门、内设机构、定员编制分别精简10. %、26.6%、8.1%。到2020年，铁路装备智能化水平全面提升，智能动车组、C +ATO列控系统、智能牵引供电、智能调度系统、智能安全保障、智能设备设施检测监测系统、大型养路机械等技术装备的研制和配备均为铁总工作的重点。

4、高铁客运仍有较大提升空间。2017年动车组发送旅客人数17.1 亿人次，同比增长18.7%，占比达到56.4%。

人均高铁乘坐1.22次/年，如果按照日本新干线人均 次/年的乘坐频率，国内动车组年发送旅客人数将达到42亿人次，仍有较大提升空间。

投资建议：建议关注轨交行业业绩确定性增长的低估值行业龙头，推荐中国中车、中铁工业、明泰铝业；关注康尼机电、华铁股份。

风险提示：高铁投产新线不及预期，复兴号动车组招标不及预期。

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