建材需求清淡建材价格回落荐股呢

建材：需求清淡建材价格回落 荐4股 类别： 机构： 研究员：

与市场化的企业相比 [摘要]

报告摘要水泥：雨水影响下需求恢复较慢，部分地区价格小幅回落。受雨水天气影响，全国多数地区需求恢复较慢，水泥出货清淡，江苏、广西、河南及贵州部分地区价格下滑10- 0元/吨。考虑到未来一周南方雨水天气仍然较为频繁，市场需求启动或收到影响，且春节期间部分省份错峰生产执行不佳，我们认为需求启动前各地水泥价格仍将继续回落，其中华北、华东及华南由于供需关系较好预计价格回落幅度较小。如果水泥行业能够避免节后复工时的无序大规模降价，则将为2019年水泥价格走势奠定良好基础；玻璃：雨雪天气下需求不佳，价格小幅下滑。受雨雪天气影响，春节后玻璃需求恢复较为缓慢，出货不佳，华南部分企业为提振出货加大优惠力度，华北部分企业小幅喊涨但涨价阻力较大，全国均价小幅下滑。2月15日华东行业会议召开，而本周其余地区也将密集召开行业会议，我们认为由于当前库存处于较为合理水平，受会议提振元宵节后玻璃价格将有所上涨，但是由于纯碱价格下降对玻璃价格支撑作用减弱，我们认为涨价幅度将总体一般；玻纤：粗纱市场成交价下滑，电子纱价格大幅下降。上周龙头企业无碱粗纱价格保持稳定，但由于需求低迷库存上升，其他多数厂家价格下调100元/吨，而电子纱价格则大幅下滑1500元/吨左右。我们认为行业拐点尚未来临，1H19随着新增产能的释放，玻纤粗纱及细纱价格将进一步承压，但考虑到行业差异化的发展趋势，我们认为行业盈利将进一步分化，头部企业产品价格及盈利受到的影响会相对较小；金融数据超预期开门红。统计局2月15日公布2019年1月金融数据，其中社会融资、新增贷款及M2三项主要数据均大幅超过市场预期。我们认为强劲的金融数据体现了国家宏观经济已经逐渐企稳，而居民中长期贷款及万科1月土地购置面积同比大幅增加体现了居民及龙头企业对房地产后市担忧已经有所缓解，房地产行业尽管仍然承压，但最坏的时候或已过去。同时由于专项债额度增加且指标提前下发，1月我国地方政府专项债券新增1088亿，超过2018年1季度总和，考虑到专项债增量资金确定性较高，我们认为2019年基建复苏的趋势较为明确；投资建议：推荐冀东水泥、再升科技、海螺水泥、塔牌集团。建议关注旗滨集团、信义玻璃-H。