商业零售静待更好投资时点荐股了

商业零售：静待更好投资时点 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点5月份沪深 00上涨1.54%，商业贸易下跌4. 7%，跑输大盘5.91个pct.，在申万28个一级子行业中排名第11位，较上月上升1 位。三级子行业中，专业市场子行业涨幅最好，上涨了5.22%，跌幅最大的为百货，跌幅为10.49%。2017年月，商业贸易累计下跌1 .04%，排名第24位。

财政部国有资本金基础管理司司长、农业司司长、教科文司司长 目前商业贸易行业PE（历史TTM_整体法）为 .57倍，为全部A股的1.72倍，为沪深 00的2.64倍。已经在历史均值附近，商业贸易行业和万得全A的PE历史均值分别为 5.7 倍和22.66倍。

本月个股涨幅排名前五的股票为深圳华强（ 7.66%）、永辉超市（10. 5%）、小商品城（9.05%）、华联综超（7.7 %）、南纺股份（5.42%），跌幅排名前五的股票为新华锦（-42.04%）、茂业商业（- 5.69%）、国际医学（- 0.6 %）、ST成城（- 0.61%）、南宁百货（-29.92%）。

我们对行业维持“谨慎推荐”评级，主要理由如下：1、年报和一季报数据亮眼；2、零售行业复苏态势明显； 、估值水平趋于合理。建议重点关注全国性百货龙头王府井（）、区域性百货龙头友阿股份（）、通程控股（），超市板块很有可能是新零售的突破口，我们建议重点关注永辉超市（6019 .SH）。此外，建议关注低估值龙头：鄂武商A（）。

主要风险提示：零售行业继续下滑；宏观经济增速不达预期。