信息科技光纤行业供需关系深度解析荐股覆盖

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[摘要]

光纤目前正向着大有效面积、超低损耗方向演进目前现中使用的G.652光纤已经无法满足未来超100G络传输需要，光纤向着大有效面积、超低损耗的方向演进，主要需要克服非线性效应的影响和长距离传输的光纤衰减。

根据目前络流量使用情况推测，400G在未来年将会成为主导速率，主要应用在骨干与数据中心交等场景，构建400G络是大趋势，ITU-T预计在今年9月发布G.654新型光纤标准，联通已经开展400G络现测试。

国内厂商享反倾销保护迅速提高市占，但原材料基管仍全部依赖进口预制棒是光纤生产核心环节，利润占比近70%，目前国内已经掌握相应制作技术，国内现有预制棒产能超过7000吨，可基本满足需求。

原材料方面，国内打破四氯化锗、四氯化硅、把持棒国际垄断局势，降低成本，但核心原材料基管仍全部依赖进口，国内公司毛利一定程度上受限制。

商务部分别在2004年、2011年和2015年进行三次大规模反倾销征税，从光纤到预制棒，国内厂商拥有政策保护。目前正对2011年反倾销措施进行复查，我们认为大概率将能延续反倾销条约。

国内需求旺盛，预计价格2年内仍会上升并高位保持与发达国家相比，我国络还有很大的提速空间，随着互联的发展，流量呈超摩尔定律上升，国务院频频提出宽带建设目标。

光线光缆需求主要八横八纵骨干替代需求、光纤到户需求、络提速需求和未来的400G建设需求四部分，其中骨干替代和光纤到户市场空间超过200亿。需求持续向上，国内厂商产能利用率高，未来2年预计仍会量价齐涨。

投资建议建议关注预制棒产能大、技术成熟、毛利较高的上市公司亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等。