信息科技低频重耕与双轮驱动信息基建浪哈

信息科技：低频重耕与5G双轮驱动信息基建浪潮 荐 股 类别： 机构： 研究员：

重点在河湟流域海拔2500米以下沟岔水地 [摘要]

报告要点事件描述1月18日，中国联通发布招标公告，采购4G基站（L900及L1800基站）41.6万站，招标规模显著超预期。

事件评论低频重耕需求旺盛，新基建迎来开门大标。年中国联通大力推进2G/ G用户迁移，以加速整体络向4G络升级。截至2017年底，中国联通4G基站数为85万站，其中2017年新建4G基站仅11万站，2018年新建规模预计与2017年相当。本次中国联通单次采购建设41.6万站4G基站，规模超过其2016年高峰期建设量（当年新建 4万站），建设力度显著超预期；同时，中国移动于2018年4月获得FDD牌照，2019年同样有望加速低频重耕、加大4G建设力度。

从行业发展趋势来看，4G络仍具有较长生命周期。（1）4G络将成为5G时代的打底络，低频重耕正在从国内到国外全球兴起。伴随而来的是2G/ G络加速退、4G/5G络长期协同发展，优质4G是运营商争夺用户的“生命工程”。（2）在大多数发展中国家4G仍处于发展初期，海外市场空间巨大。以印度为例，根据GSMA数据，印度市场仍以2G为主，2017年印度4G连接数仅占21%，预计2025年迅速增长至6 %。

5G元年发牌商用节奏显著加快，大标有望接踵而至。中央经济会议定调新基建，加速5G商用。同时工信部有望于近期发放5G临时牌照。在政府和产业共同推进下，运营商正在加紧筹备5G试商用，5G建一触即发。

我们认为，国内5G主设备招标或最早于 月启动，标志着行业正式进入新一轮“跑马圈地”时代。根据我们测算，在5G主建设期，我国5G宏基站数量有望达到526万站，全球5G宏基站有望达到1052万站，行业迎来新一轮上涨周期。

投资建议：低频重耕与海外4G市场的兴起利好国内设备商，4G成熟产品带量采购对产业链公司业绩形成强有力支撑；5G建设万事具备只欠东风，运营商即将开启5G集采步入大规模建周期。2019年通信行业景气度明显上行，从弹性和受益确定性角度，看好国内主设备、天线射频、光模块、基建服务厂商，重点推荐国内主设备龙头中兴通讯、烽火通信，光模块龙头光迅科技，基建服务龙头润建通信；关注通宇通讯、中际旭创。