中国金融业的之信托篇哈

拿在手里沉甸;字样。 净资本管理设红线

业站在“资本OR规模”十字路口

8月24日，银监会颁布的《信托公司净资本管理办法》宣告了信托公司无限做大信托资产规模的时代终结。自此，信托业一法两规升级为一法三规，信托公司面临“要么压缩信托资产规模，要么增加资本”的新十字路口。

《办法》规定，信托公司的净资本不得低于人民币2亿元，净资本不得低于各项风险资本之和的100%；净资本不得低于净资产的40%，同时《办法》规定了净资本以及风险资本的计算方法，并要求信托公司根据自身资产结构和业务开展状况，建立动态的净资本管理机制，确保净资本等各项风险控制指标符合规定标准。

确实，随着我国信托业的发展、信托公司业务模式的调整和创新业务的开展，信托监管急需建立一个能综合反映信托公司潜在风险的、有效的风险监管体系。银监会方面表示，《办法》的出台引入了净资本管理，这将弥补信托监管工具的不足，通过净资本监管有效落实监管意图，可引导信托公司根据自身特点进行差异化选择与发展。

中国信托业协会数据显示，截止到2010年三季度末，中国信托业共管理约2.96万亿元的信托资产，但是根据2009年的信托公司年报，全国54家信托公司注册资本金合计只有约606亿元，部分信托公司的净资本与风险资本之和的比例甚至不到30%。根据用益信托发布的研究报告，像中融信托、中信信托等因业务规模过大而使净资本与风险资本比例严重超标，或者像英大信托等因过分依赖通道类信托计划而走进业务“死胡同”的信托公司，都将面临较大的增资压力或业务改革压力。

业内人士普遍认为，《办法》的出台将为信托公司带来新的一轮增资潮，从而提高净资本的规模。一种方式是上市融资，另一种方式是引进新的投资者或者原有股东增持。但是同时也有专家指出，增资并非信托公司解决净资本问题的根本途径，监管层出台《办法》的真实意图是希望信托公司调整业务结构，专注于信托业务而不是固有业务；创新主动管理业务而不是通道业务；加强投资类和事物类信托业务的发展而不是只做“准贷款”式的融资业务。

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