群益证券年二季度大陆股市投资策略位置

群益证券：201 年二季度大陆股市投资策略 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论：

201 年春节之后，沪深股市进入调整期。三方面原因所致：一、来自技术面修正的需要，毕竟本轮上涨在短短2个月的时间里上涨超过了25%；二、1~2月份的宏观经济，主要是消费的表现，低于市场预期；三、国务院出台房地产新政加深了市场对于整体经济恢复速度的担忧宏观经济方面，在除消费之外，进出口和投资依然保持强劲的增长，为整体经济的回升奠定了基础。而且通胀压力依然较低，也给政府出台稳定经济的政策提供了良好的外部环境。我们维持1、2季度GDP增速逐步抬高、全年GDP增速较去年提高0.5个百分点至8.1%的判断。不过需要指出的是由于消费增速略低，经济复苏的质量或将打些折扣。

从盈利能力来看，由于经济处于弱复苏状态，整体上市公司盈利能水平较难有明显提升。不过鉴于市场信心的恢复，估值水平有望得到提高。

我们看好全年市场的走势，认为上证综指年内有望挑战2700点，较目前有2成左甚至当你发现一个获利机会的时候右的涨幅。需要指出的是，即便如此，这一点位对应的全市场的PE也仅有15.5倍、PB也仅为1.9倍。如果以沪深 00为参照，PE更仅有1 倍，依然处于极低的位置。

从投资策略来看，我们认为应在重点放在估值水平能够提升的板块中，一种是本身估值水平低，另一种则是具备确定成长性。主要包括以下几类：

一：低估蓝筹股，尤其是银行板块二：建筑节能—见效最快、空间最大的节能途径三：医药—短期涨幅较大，需精选优质个股，首选新进基药目录板块四：房地产及其相关板块—新房销售仍能维持一段时间且龙头地产市占率有望继续提升推荐股票为：招商银行、中国平安、烟台万华、武汉健加上演雷大牛的刘青云民、伊利股份、以岭药业、康得新、东方雨虹、万科A、海螺水泥。