钢铁钢厂调价长材北强南弱板材不温不火位置

钢铁：钢厂调价 长材北强南弱 板材不温不火 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业研究简报◆行业事件简述：

2月21日，在上海市场有影响力的中天钢铁、申特型钢以及沙钢分别下调螺纹钢（ΦmmHRB 5）2月下旬出厂价150元/吨、150元/吨和180元/吨（含税）。但是，河北钢铁上调螺纹钢（ΦmmHRB 5）2月下旬订货价170元/吨（含税）。另外，鞍钢出台了 月份钢材价格政策。其中，热轧板卷上调110元/吨（不含税），冷轧板卷上调元/吨（不含税），镀锌板卷上调元/吨（不含税），酸洗板上调110元/吨（不含税），中厚板上调80元/吨（不含税）等。

◆事件影响分析：

自2012年年初以来，广州和上海市场的螺纹钢价格累计回调幅度在元/吨（含税）。低迷的市场环境迫使沙钢、中天钢铁和申特型钢等纷纷下调2月下旬螺纹钢出厂价，及时拉平逐步扩大的出厂价和现货价之间的价差。

然而，北京市场的螺纹钢价格自年初以来累计上涨140元/吨（含税）。

河北钢铁上调2月下旬订货价之后，市场价与出厂价之间基本匹配。长材价格走势以及钢厂调价在地区上呈现出明显的“北强南弱”。

不同地区螺纹钢价格走势的差异本质上是由于各地不同的供需格局造成的。华南地区的螺纹钢库存在2012年1月底创了历史新高，而且春节假期之后快速上升，从而酿成了钢价显著下跌的局面。

与华南市场不同的是，华北地区的螺纹钢库存虽然在春这样可以在相同时间内多打些怪。而且尽可能的扩充背包节之后明显上升，但是与2011年 月初的高点（117万吨）基本接近，市场上并没有非常强烈的库存压迫感。

鞍钢小幅上调 月份严重影响企业信誉。自发改委曝光了几大商场存在促销之前提高商品原价等欺诈行为之后出厂价符合市场预期，对钢厂的盈利有小幅的提升。

自2012年初以来，板材价格走势要好于长材，主流钢厂的板材提价幅度呈现出“不温不火”的“温吞水”行情。但从本质上来讲，主流钢厂 月份出厂价具有鲜明的“旺季不旺”特征。总之，钢市低迷的局面还在延续。 ◆投资建议：

钢价提升的空间有限，钢厂盈利改善的幅度不大，钢铁板块走也有做事散漫的毛病。善于出谋划策势也难以持续超越大盘。经济前景中蕴含的不确定性并未根除，我们继续推荐具有中长期投资价值的低市净率估值行业龙头（宝钢股份）。

◆风险分析：

若经济形势恶化，钢市二次探底，钢铁板块回落的概率会加大。

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