螺纹钢或上冲承压调整防范资金增减异动

螺纹钢或上冲承压调整 防范资金增减异动

期货：螺纹钢1505周五夜盘续跌，收2452（-12），总增仓6.2万余手。资金流向：空头部分资金集中增仓、持仓集中度略升、部分资金大幅移仓换月，多头小幅分散增仓、集中度偏低；夜盘资金抛压大增、延续压盘。近期资金加速移仓换月，加剧盘面大幅波动，短期盘面承压下跌，或有上冲承压调整波动，防范资金大幅增减异动。

现货：2月上旬重点钢企粗钢日产162.80万吨，旬环比降6万吨，降幅为3.57%;重点企业库存1491.7万吨，旬环比增加15万吨，增幅1.02%。节后短期市场成交微小、报价平稳、偏弱，钢厂维稳为主，库存偏高。唐山钢坯1930（-20）（继续下调），铁矿石、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海2340(0)、北京2230(0)。春节期间工地多数提前停工、节后延期开工，节后短期需求释放有限，市场转暖仍需时日，3月中旬前市场压力仍较大。

宏观及外盘因素：央行降息下调0.25个百分点，重在为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境，货币政策步入降息降准周期；两会时间将于明日开启，多项政策迎来窗口期；新兴市场货币重挫人民币领跌，中国百城房价2月再回跌势；美四季度GDP年化环比增2.2%；周五收盘至早盘前：道指跌0.45%，美元指数上涨，伦铜微涨，黄金、美原油反弹，今日国内金属工业品或冲高承压震荡。

简要策略：或有上冲承压调整波动，防范资金大幅增减异动；波段操作螺纹钢1505持空20%，站稳2480减空，区附近考虑补空，若区支撑较强可分步平空补多，破位留空。短期操作螺纹钢1505持空30%，站稳2475平空，区附近考虑补空，若区支撑较强可分步平空补多，破位留空。

策略分析：节后资金缓步移仓换月，市场需求回暖预期、基建稳增长、新环保政策对盘面形成支撑，但当前库存偏高、需求释放有限、期现价差较大，市场压力仍较重，期货延续底部支撑、高位承压性宽幅震荡波动格局，仍需等待市场实际需求支撑盘面。

提示：今日09:45公布2月汇丰中国制造业采购经理指数

2月官方PMI为49.9，略高于1月份的49.8，2月份新订单指数为50.4，高于1月份的50.2，生产指数从上月的51.7回落至51.4。

国务院常务会议，确定进一步减税降费措施，部署加快重大水利工程建设、以公共产品投资促进稳增长调结构，积极的财政政策必须加力增效。

方正中期钢铁产业策略部 王永良

（本报告策略盘中或有调整。未获策略部授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布）