金融密切关注需求变化组合调整物业

金融：密切关注需求变化 组合调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今年自主品牌销量高于行业平均增长 资要点：

M1下探至 .1%存款压力增大2月股票组合：工商银行、北京银行报告摘要：

企业经济活力在1月跌到冰点。1月末，广义货币(M2)余额85.58万亿元，同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点；狭义货币(M1)余额26.99万亿元，同比增长 .1%，比上年末低4.8个百分点；流通中货币(M0)余额5.98万亿元,同比增长 .0%。当月净投放现金9071亿元。

年初新增中长期贷款增多。从期限看，短期贷款增加 6 7亿元，环比减少54 亿元，同比减少401亿元；中长期贷款增加 510亿元，环比多增2005亿元，同比少增 267亿元。新增贷款中，中长期贷款占比提高到47.55％，环比提高24.06个百分点，同比下降17.61个百分点。

存款再现负增长。2011年存款有 个月负增长，在历史上少见，说明了中国银行系统的资金流向发生了深刻的变化，存款主体结构上企业存款成为主要力量，住户存款09年以来就偶现净减少。虽然CPI有所下降，但存款逃离银行体系的趋势并没有好转，对于银行来说，2012年存款压力依然存在。

投资建议。1月份市场对银行股业绩快报的炒作可谓淋漓尽致，股份制银行中只有招行没有发布业绩快报，城商行中北京银行和宁波银行没有发布业绩快报，大行均未出快报，业绩浪基本结束，行业又进入数据真空期。我们在2月的选股策略是调出前期涨幅过高的银行，推荐北京银行和工商银行。