平安证券世界经济汇编物业

在其余省份中 平安证券：世界经济汇编 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、美国经济零售销售延续低水平复苏4月季节调整后的零售额环比增长0.5%至3890亿美元，略低于0.7%的市场预期，核心零售销售环比增长0.2%，是自2010年12月以来的最小增幅，家具销售额下滑1.1%，电子以及家电销售额下滑2.2%，建材以及硬件销售额增长0.1%；3月份美国企业库存环比增长1.0%，同比增长9.7%，销售环比增长2.2%，同比增长11.0%，库存销售比率由上月的1.24降至1.23，4月零售销售上升0.5%，低于0.6%的市场预期，3月商业库存上升1%。

一般百货销售、电子产品类销售回升态势较好，受房地产市场拖累建筑建材类销售状况不佳，整体零售销售仍是一个低水平的复苏。

5月路透社/密歇根大学消费者信心指数上升72.4好于70的市场预期。

价格因素导致贸易逆差扩大美国3月贸易赤字为481.8亿美元，市场预期470亿，出口额创纪录新高，达1726.7亿美元；进口额为2208.5亿美元，为2008年8月以来最高,3月对华贸易逆差由上月的188.4收窄至180.8亿美元。

3月贸易赤字扩大主要由于价格因素，特别是油价的上升，对加拿大、墨西哥、亚洲新兴市场的出口情况较好，对欧盟，特别是英国的出口情况偏弱。

食品和能源价格推升CPI上行美国４月份进口价格指数环比上升2.2%，连续第七个月上升，高于1.8%的市场预期；进口燃料价格环比上升6.7%，同比上升34.8%，油价上升是推动进口燃料价格增长的主要因素，扣除燃料价格的价格指数环比上升0.6%，同比上升4.3%，为2008年10月以来最高同比增幅。

进口食品价格环比上升1.8%，同比上升19.6%，创70年代以来最大增幅。

美国4月PPI同比上升6.8%，高于6.5%的市场预期，环比上升0.8%，核心PPI环比上升2.1%；4月CPI上升3.2%，高于3.1%的市场预期，核心CPI同比上升1.3%。

食品和能源价格是CPI上行的主因，由于房价在CPI中的权重较高，房价的低迷有利于缓解CPI的上行压力。

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